《财务管理》课件第七章 项目投资.pptxVIP

第七章 项目投资第一节 现金流量分析一、现金流量的概念（一）现金流出量（购置一条生产线）购置价款、垫支流动资金、相关费用（二）现金流入量营业现金流入、残值收入、收回垫支流动资金（三）现金净流量二、所得税对现金流量的影响税后营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税＝税后净利＋折旧＝营业收入（1－t）－付现成本（1－t）＋折旧× t三、投资方案现金流量的估计（一）正确判断增量的现金流量基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量1.区分相关成本和非相关成本2.不要忽视机会成本3.要考虑投资方案对公司其他项目的影响4.对净营运资金的影响（二）现金流量的计算P182例题相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。例如，差额成本、未来成本、重置成本、机会成本都属于相关成本。沉没成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本。例如，某公司在2000年曾经打算新建一个车间，并请一家会计公司作过可行性分析，支付咨询费5万元。后来由于本公司有了更好的投资机会，该项目被搁置下来，该笔咨询费作为费用已经入账了。2009年旧事重提在进行投资分析时，这笔咨询费是否仍是相关成本呢？答案应当是否定的。该笔支出已经发生，不管本公司是否采纳新建一个车间的方案，它都已无法收回，与公司未来的总现金流量无关。例题某公司已投资50万元于一项设备研制，但它不能使用；又决定再投资50万元