孙茂竹-初级财务管理学5-2.pptVIP

2、组合投资的风险和报酬的决定因素。决定组合投资风险和报酬高低的关键因素是不同组合投资中各证券的比重，因为个别证券的?系数是客观存在的，是无法改变的。但是，人们通过改变组合投资中的证券种类或比重即可改变组合投资风险和报酬。 由于?p=∑Xi?i，因此人们可以通过调整某一组合投资内各证券的比重来控制该组合投资的风险和报酬。 3、组合投资风险和报酬的关系可以用资本资产定价模型来表示： Ki=RF+?i（Km-RF） 此时，Ki的实质是在不考虑通货膨胀情况下无风险报酬率与风险报酬率之和。 例8某企业持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，其?系数分別是1.2、1.6和0.8，他们在证券组合中所占的比重分别是40%、35%和25%，此时证券市场的平均报酬率为10%，无风险报酬率为6%。 问： （1）上述组合投资的风险报酬率和报酬率是多少？ （2）如果该企业要求组合投资的报酬率为12%，问你将釆取何种措施来满足投资的要求？ （1）?p=1.2×40%+1.6×35%+0.8×25%= 1.24 Rp=1.24×（10%－6%）=4.96% Ki=6%+4.96%=10.96% (2)由于该组合的报酬率（10.96%）低于企业要求的