三峡工程项目融资.ppt

三峡工程项目融资分析;主要内容;一、案例背景;资金来源图;二、三峡工程资金来源; 国家投入资本金 1）国家出台的三峡建设基金，即在全国销售电力中每度电增提电价的专用资金，1996年起部分地区每度电增加7厘钱。该资金随着全国电量的增长而增长，预计建设期17年共可获得1000亿元。 2）已经划归三峡总公司的葛洲坝电厂，在原上网电价每度4.2分的基础上再涨4分钱。17年内可以获得100亿元。 3）三峡工程2003年开始自身发电的收益也投入三峡工程建设，2003年到2009年预计可得发电收益450亿元。 以上三项共计1560亿元，可以视作国家资本金投入，在建设期无需付利息。;国家开发银行长期贷款 国家开发银行从1994年至2003年连续十年每年贷款30亿元，共计300亿元，这部分资金每年需付利息。这部分资金属于政策性贷款，我们可以看作项目的准股本金。 发行国内企业债券所得 国内发行三峡工程债券。经国家计委、财政部批准，1996年度发行10亿元债券。 ;出口信贷及国际商业贷款 进口部分国内无法生产的机电设备，利用出口信贷及部分商业贷款来弥补部分资金不足。截止到2002年底，购买国外设备的出口信贷和国际商业贷款，共计11.2亿美元(出口信贷7亿，商业贷款4.2亿，26家商业银行，贷款期21年，用款期9年，还款期12年，平均年利率7.8%)。;其他融资方式所得 主要有国内商业贷款，资本化利息及其他私人资金等等。其中到2002年底，国内商业银行贷款已累计达到76亿元，资本化利息达到113亿元。;三、三峡工程资金成本;债务成本 三峡工程的资金来源中有300亿的国家开发银行的贷款，这笔资金需要还本付息。同时还有部分出口信贷及商业贷款，这些也需要支付一定的利息及管理费用等。它们共同构成了项目的债务资本。;债券成本 三峡工程曾于1996年发行了价值10亿的三峡工程债券，属于企业债券，到期需还本付息。 ;权益成本 三峡工程资金中虽然有1560亿元来自国家资本投入，但是并不是国家的直接财政拨款，所以我们认为对于这部分资金仍需要考虑筹集和使用的成本。;四、资金结构及融资风险;融资风险 ;完工风险;经营风险;金融风险;移民投资风险 ;市场风险;其他风险;五、总结与思考;Thank You !