《金融信托理论与实务》第七章信托产品.pptVIP

2014.02 第七章 信托产品设计 第七章 信托产品 第七章 信托产品设计 第四节 信托产品的基本结构 第二节 信托产品开发创新的动力机制 第一节 信托产品概述 第三节 信托产品开发创新的要素规范 第五节 信托产品设计的一般流程 一、信托第一节 信托产品概述产品的概念 一、信托产品的概念 （一）产品的概念 能够提供给市场，被人们使用和消费，并能满足人们某种需求的任何东西，包括有形的物品、无形的服务、组织、观念或它们的组合。菲利普-科特勒个层次来表述产品的整体概念： 核心产品、形式产品、期望产品、延伸产品、潜在产品 二、金融产品的概念 金融产品是指金融机构提供的，能够在金融市场交易，用以满足消费者金融需求的一类产品，包括货币、黄金、外汇、有价证券等。其实质是为顾客提供满足其需要的金融服务。 * 三、信托产品的定义 信托产品是指信托机构依据信托原理和信托制度规范，经研发设计而向市场提供的，用以满足相关市场主体财产管理需求的一类金融产品。 核心产品信托产品是客户希望得到的最适合其需要的利益和好处的产品 信托产品是其有形部分，能够反映信托产品内容的介质 信托产品是其附加部分，包括服务附加、知识附加、方便附加、省时附加等各种附加内容。 二、信托产品的特点 二、信托产品的特点 （一）信托产品的收益性 信托产品收益率相对较高，主要源自以下三个方面的原因： 信托产品的收益率更接近市场化的利率水平 信托资金规模较大从而降低单位资金的投资成本 信托投资领域的广泛性使信托资金能够进入高收益行业 信托产品设计的灵活性使其能够充分运用杠杆策略 * 影响信托产品收益率的因素 市场资金供求状况 货币政策 发行主体信用水平 项目情况 （二）信托产品的风险性 信托产品面临的主要风险 信托产品的风险主要有两类：内部风险和外部风险。信托产品的内部风险包括违约风险、项目风险、管理风险；外部风险包括市场风险和政策风险。 违约风险：债务人（还款方）到期不能履行还款义务而使信托资金无法收回；担保方违约风险；受托人（信托机构）的道德风险 项目风险 管理风险 市场风险：货币市场风险和资本市场风险 政策风险 * 信托产品风险可控的原因分析 多元投资，分散风险 专业管理，控制风险 信用增级，降低风险：信托产品的信用增级方式主要有财政承诺、银行担保、抵押质押、收益权分离、保险保障、企业担保、担保机构担保等 （三）信托产品的流动性 金融产品的流动性可以从四个角度进行衡量：宽度、深度、即时性和弹性。 宽度：交易价格（ 指买方报价或者卖方报价）偏离市场公允价格的程度 深度：既代表在不影响市场价格的条件下可能的交易量，也可以指在某给定时间做市商委托单上的委托数量 * 即时性：从即时性的角度衡量，流动性好是指投资者一旦有交易的愿望，总是能立即得到满足 弹性：由于一定量的交易引起的价格波动消失的速度，或者委托单不平衡的调整速度 信托产品流动性具有以下特点：信托产品买卖双方的信息不对称；信托产品卖方变现需求绝对量有限；信托产品每份合同在转让时受益权不能分割，只能一次性转让 （四）信托产品的差异性 1、信托产品具有不同的项目载体或投资组合方式 2、不同信托产品具有不同的交易结构 三、信托产品分类 （一）从委托人角度出发 分为个人信托和法人信托 （二）从受益人角度出发 分为自益信托、他益信托、公益信托 （三）按募集方式不同 分为集合信托和单一信托 （四）按委托人交付信托财产方式不同 分为资金信托和财产信托 * 三、信托产品分类 （五）按信托财产运用方式不同 分为证券投资类信托、贷款类信托、股权投资类信托、权益投资类信托 （六）按收益风险级别不同 分为固定收益信托和非固定收益信托 （七）按信托财产运用领域不同 分为房地产信托、基础设施信托、工商企业信托、矿产资源信托和艺术品投资信托 一、来自信托公司内部的动力 (一)信托产品创新是信托公司规避限制的有效途径 (二)信托产品创新是信托公司扩展盈利模式的客观要求 (三)信托产品创新是信托公司提高竞争力的重要手段 二、来自外部市场的动力 （一）货币市场资金融通需要银行以外的信用渠道 （二）资本市场发展需要大量金融创新工具 （三）产业市场发展需要高质量的金融服务 1、信托产品能够实现募集大规模资金的目标 2、信托产品创新能够满足产业市场灵活多变的金融服务需求 3、信托产品能够满足产业市场对资金时效性的需求 * 第二节 信托产品开发创新的动力机制第二节 信托产品开发创新的动力机制 三、来自投资需求方的动力 （一）信托产品能够满足高端个人投