财务成本管理第38讲期权价值影响因素.pdfVIP

第 38 讲： 价值的影响因素 先 上一讲的答案。 1、B。空头对敲，股价越稳定越赚，到期日股价偏离执行价格 2 块钱， 费 收入 9 块钱，所以净收益 9-2=7 。 2、AD 。多头对敲，股价波动幅度大于 费之和才能赚钱，所以到期日股价 要么高于 50+9=59，要么低于 50-9=41 。 从现在开始，我们要开始研究 的价值评估问题了。这一讲先做定性分析。 1 、 价值的构成 逻辑很简单，先考虑如果现在就行权， 有多少价值，再考虑从现在到到期 日， 还有多少价值。还说本章开头 的栗子，约定按 100 万买房子。如 果现在的房价是 105 万，立刻行权能赚 5 万，这是 现在的价值，称为内在价 值（intrinsic value ）；如果 1 年之内房价继续涨， 还能更值钱，这是时 间带来的标的资产波动的价值，称为时间溢价（time value ）。注意，