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重仓一只股的压力体验 我体会到：股市是对投资者进行压力测试的场所。 无论是持股还是持币，市场估价的动态变化，以及由此造成投资者的资产变化，都对投资者的心理施加无形的压力。比较而言，持股的压力比持币的压力更大些。 在过去的 21 个月期间，我基本上是重仓招商银行这只股票，体验了一回重仓一只股票的压力测试。体会是：重仓一只股票的压力真的很大！ 大家知道，金融危机之后，市场对金融股持续看跌，金融股也真是一路下跌，特别是去年，受政策调控影响，银行地产被持续打压，估值水平明显偏低，在这个过程中我几乎 是一路买跌，直到消耗完所有现金，几乎全仓持有银行，并被套其中。我心里清楚，银行 地产不会永远被低估，总有机会重新登台表演，但什么时候才能迎来这样的机会，心里也 没数，市场也的确没有给多少机会，去年 10 月份算是拉了一波，来的很快、去的也很快， 今年 3 月份算是第二波，能持续多久也难预料。在这个期间，其实亏损、被套的压力还不是最大的，做大的压力来自于心理层面，中间有几次几乎到了丧失信心的地步，甚至准备割肉出局，最终还是坚持下来了。 在这个过程中，我体会到：投资者所付出的不仅仅是真金白眼，还有时间成本，更有心理的折磨。这三项成本之中，最大的还是心理承压的付出。我认为股票市场的收益，主要应该是对投资者心理承压的补偿，一般幅度的收益是难于补偿心理说受的压力的。由此得出一个结论，投资者参与一项股票投资，应该瞄准高收益项目，否则根本不值得付出这么大的成本。为了一点小的利益，不值得受这个心理折磨。要做就做大周期、大波段、大收益。比较而言，心力消耗成本最高，其次是时间成本，资金成本相对较小。现实中，人们却看重资金成本，忽视了时间和心理的付出，这是一个盲区。 心理承受能力，特别是承受损失和损失可能的能力，是投资的关键因素。所以，投资者一方面要训练和增强自己的风险承受能力，另一方面要设法减小心理压力。可能的方法和途径包括： （一）树立合理的金钱观。没钱是万万不能的，但钱也不是万能的。钱当然很重要， 但对于一个人的一生来说，却不是唯一重要的。钱是为生活服务的，为了挣钱而伤害了生 活，甚至伤害了心理健康，也许是个赔本的买卖。以牺牲心态平和为代价挣得一些钱财， 得不偿失。当不把金钱的得失看得很重时，也许得到金钱更容易些。此所谓：求之不得、无求自得。这种境界应该是最好的。能做到视金钱若粪土，更是上乘功夫。不是不求，而是求的心法不同，心境不同。 （二）学会运用时间成本。如果说资本是投资的基数，那么时间就是投资的乘数。投 资的时间成本，包括时点和时长两个因素。合适的时机进场或离场非常重要，也最难把握。有一定的规律可遵循，同时又不完全有规律性。所以，投资者不应该苛求自己一枪命中， 更不应追求枪枪命中，这是做不到的，去追求一个根本做不到的东西，最终一定是得不到 你想要的东西，这不是能力圈大小的问题。首先应该做正确的事情，而不是做一个无法完 成的事情。解决的方法可能是，将时间点拉成成一个时间段，在相对的低点时期分批建仓， 在相对高点分批平仓，这是经过努力后能够做到的，也是有规律可循的，至少概率分布规 律支持完成这样的事。时期到底多长合适，反过来说，具体到一个人，适合做多长的投资 时期，因人而异。短期也有机会，长期也有机会，也都有各自的风险，有的人善于做短期， 有的人善于做长期。关键不在于长短，而在于这个长短是否适合自己的个性与能力。这个 道理跟穿衣戴帽很类似，大尺码、小尺码无关紧要，紧要的是适合自己的身材和喜好。在 这个事上，听其他人的意见没有多大帮助，也不用在乎别人怎么说，关键要自己亲自试验 和体会。对我而言，当前比较合适的短线周期大约是三周即 21 个交易日，再长了我没有耐心等，再短了我没有能力把握。这是指的短线波动操作。我相信每个人的情况是不同的。 （三）缓解心理压力。目的是要保持平和心态。投资者大都懂得保持平和心态、控制自己情绪的重要性，但在如何实现上总是不得要领、心不由己、言行不一。这是通病，是常见病，我自己有这个病，并且很难治愈。我采取形而上学的心理疗法，收到一定效果。为什么心理会有压力，患得患失在作怪，私心私利在作怪。如果把个人利益抛开，譬如假想你的收益必须捐血给美国学校，你的投资亏损由日本政府负责补偿，你会怎么做，你的心理会是一个什么状态，肯定是不一样的。跟你自己的利益没有直接关系后，心态就平和许多，想激动起来都有点难。相反，跟自己的利益关系太紧密，想不激动也难办到。可以通过一个形而上学的假设导致不同的投资结果：假设与己无关，用一种比较平和的心态去面对投资的企业与市场，看到的更理性一些、跟深刻一些，情绪对投资的影响更小一些， 投资的收益相对提高了一些，结果受益的还是自己。假设并不可能改变利益关系，但却可能改变自己的心态，从而避免一些错误、抓住