风电投资收益率分析：平价时代，何以为报？.docx

风电投资收益率分析：平价时代，何以为报？ 一、以史为鉴，风电与光伏产业发展综述 （一）历史回顾：从发展阶段复盘产业链的驱动因素 回顾风电行业20年发展史，大致可分为几个时期。 跑马圈地阶段（2010年及以前）：我国风电行业起步始于上世纪七八十年代，此后 经历了十多年的产业化探索阶段，到2004年以后快速发展，国家不断出台相关鼓励 政策。2008-2010年中国经历了跑马圈地的高速发展阶段，期间风电装机量跃居世 界第一。 洗牌调整阶段（2011-2013年）：由于发展过快， 风电产业随之出现了电网建设滞 后、国产风电机组质量难以保证、风电设备产能严重过剩等问题。行业进行调整洗 牌，国家政策也相应有所收紧，期间装机量增速疲软。 稳步增长阶段（2014-2019年）：调整洗牌后，中国 风电产业基本遏制了过热，发展模式基本实现了从重规模、重速度、重装机到重效益、重质量、重电量的转变，步入稳步增长。期间三北地区弃风限电问题限制了装机增速，但在国家一系列出台 政策引导下装机量又很快回升。 退补抢装阶段（2020-2021年）：2019年“双碳”目标的提出再次将 新能源发电推向风 口，同期国家补贴政策逐渐退坡使得陆上和海上风电在2020、2021年分别迎来了抢 装热潮，在煤炭能源紧缺、火电成本走高背景下，风电平价已成大势所趋。 从产业链利润来看，2010~2015年风机招标价格整体稳中有升