PTA产业链新特点介绍.pptxVIP

PTA产业链新特点介绍会计学主要内容第1页/共37页 PTA行情特点回顾 产业链上游形势分析 产业链下游形势分析 未来行情展望一、PTA行情特点回顾第2页/共37页 波动幅度较大、趋势性较强。第3页/共37页聚酯涤丝纺织品服装原油石脑油PXPTA第4页/共37页产业链：第5页/共37页二、PTA产业链形势分析----上游＊原油保持振荡总体攀升的态势，难有大的下跌空间＊炼厂开工率不高，石脑油总体强势＊ MX因亚洲部分裂解装置多检修，对下游石化产品形成利多，带动芳烃类产品集体走高＊ PX价格开工率不高，总体表现偏紧，PX上涨第6页/共37页原油：全球经济缓慢复苏奠定油价总体向上走势。全球大范围的低息宽松的货币政策 ，助推全球股市上涨，反过来又拉动大宗商品的上涨。原油作为较为滞涨的品种，后市有望走出震荡区间。美元的弱势也是推动原油上涨的重要因素。美联储向市场注入流动性，将导致美元持续走低。美联储的态度，如果经济复苏仍然缓慢，则货币的宽松政策将会长期维持，美元的弱势地位仍将保持。中国进口大增引发炒作忧虑。人民升值将会增加人民币的购买力，中国大量进口原油，购买力增强将会增加原油的需求。这也是支撑原油的被热炒的一个话题之一(就是9 月中国原油进口量同比增长35%，达到创纪录的每日567万桶升)。库存高企限制油价上涨空间，但不会造成太大利空。目前原油库存仍然是27年来的高位，市场仍有普遍预期，未来的一段时间内炼油厂将实施比以往更持久、规模更大的维修计划，以试图限制汽油库存进一步上升。即便复工也将维持低速运转。第7页/共37页原油是振荡上行的态势，总体而言易涨难跌！原油成品油石脑油烯烃类芳烃类甲苯纯苯12.3%混合二甲苯4.4%PXPTA第8页/共37页石脑油及上游产业链现状：亚洲石脑油价格持续上涨，创金融危机以来的新高！＊ 由于全球成品油需求恢复缓慢，原油库存居高不下 炼厂开工率低，所以石脑油供应不足。＊ 由于中东乙烯产能快速放大，而且成本 较低的冲击，乙烯价格持续走低， 裂解利润下滑，有的甚至亏损， 裂解装置开工率也一直难有提高。83.3%＊ 裂解装置不会因为比例较小的 芳烃类产品需求好而提升开工率， 而需求强劲， 所以PX总体供应紧张。第9页/共37页第10页/共37页PX： 亚洲炼油生产商开工负荷下调，不过，随着PX和MX之间价差的修复，非一体化PX生产商的开工负荷正在回升。随着异构级MX与PX价差的逐步回升，PX生产商已经扭亏为盈，生产积极性明显回升，PX产量增加意味着其对异构级MX的需求也相应回升。第11页/共37页只要有PX支撑，PTA就无大的下跌！第12页/共37页2003-2010年国内PX发展及生产消费情况 （万吨/年）年份2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年PX年底产能224.5229.7289376386446726826产能增长率　2.32%25.82%30.10%2.66%15.54%62.78%13.77%PX产量157.118006375323475650PX进口量101.9113.66160.8184288340.4370.05300PX出口量8.93.236.299.782344.830.7630PX表观消费量250.1290.71378.54536814.29920进口依存度0.4070.390.4250.4060.450.550.4540.3262009年PX产能释放后，今年以来已经放慢了发展步伐！第13页/共37页后期PX发展情况 （万吨/年）名称产能投产时间乌石化1002010年四季度翔鹭石化802011年末中石化（海南）602012年中石油成都石化602012年中石化（湛江）602012年或以后台湾中油80？日本太阳石油80？九龙芳烃（新加坡）80？越南石化48？印度信赖1302011-2012年韩国S-oil902011年二季度现代石油85？NPC702013年或以后萨特石油/道达尔802011年底或2012年埃及石化532011年以后沙特 Ras Tanura462012年末或以后2009年以后项目总计1112　第14页/共37页结论： 目前，PX的强势仍可能保持，而且进入高位区后，振荡可能加剧，但下跌空间不大！第15页/共37页PTA：2003-2010年中国PTA产能发展及生产消费情况 （单位：万吨）　2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年PTA产能438483.5589.59451166125614961636产能增长率　10.39%21.92%60.31%23.39%7.72%19.11%9.36%PTA产量394.8442.956567098