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第十三章 金融中介机构的监管 第一节 金融中介机构监管的理论 第二节 金融中介机构监管的目标和制度安排 第三节 金融中介机构的分业经营与综合经营 第四节 金融监管机构的组织结构 第一页，共三十二页。 第一节 金融中介机构监管的理论 一、金融监管的含义与内容 （一）含义 源自西方。包含金融监督和金融管制两层含义。 金融监督：是对金融机构的业务活动和金融市场上的交易行为进行监督，使之合规合法； 金融管制：是对金融机构的业务活动和金融市场上的交易行为制定规则，以实现监管者的目标。 第二页，共三十二页。 （二）金融监管的内容 分为对金融机构的监管和对金融市场的监管。 其中，对金融机构的监管按金融机构的类型可进一步划分为： 对商业银行的监管 对证券公司的监管 对保险公司的监管 由于，金融机构是金融市场上的主体，金融市场是金融机构活动的场所，因此，对金融机构的监管和对金融市场的监管通常交织在一起。如现实中的，银行业监管、证券业监管和保险业监管。 对金融机构的监管，主要着眼于机构所从事业务的风险程度，使之不发生清偿力问题，避免引发系统性风险。 第三页，共三十二页。 二、金融中介机构监管的基本原理 问题：为什么要对金融中介机构进行监管呢？ 关于管制的分歧： 主流观点：赞成政府充当“有形的手”干预经济活动； 非主流观点：主张自由放任。 基本原因： 1.外部性相联系的潜在的系统性问题； 2.其他形式的市场失灵或市场不完美； 3.对金融机构的监控和金融活动中存在的规模经济； 4.保持消费者的信心； 5.与逆向选择和道德风险相联系的潜在短期行为和投机行为； 6.与政府公共安全网相联系的道德风险。 第四页，共三十二页。 三、金融中介机构监管的基本理论 迄今为止，金融监管理论还未成体系。 所谓的金融监管理论，一方面，是用管制的一般理论来从理论上阐述金融监管的必要性；另一方面，是从金融体系的特殊属性中探究金融监管存在的理论基础。 （一）公共利益论 观点：在自由放任的市场经济中，个体的行为可能损害其他人的利益，甚至使整个社会遭受损失，这就是市场失灵。市场失灵主要表现为：自然垄断、外部性和信息不对称。管制是消除市场失灵的主要手段。 第五页，共三十二页。 （二）管制供求论 1971年，芝加哥大学的斯蒂格勒在其论文《经济管制论》中，首次尝试运用经济学的基本范式解释管制存在的必要性，从而开创了经济学的新分支——管制经济学。 理论观点： 将管制看成存在供给和需求的特殊商品。在管制的需求方面，管制是那些想获得利益的人所需要的；在管制的供给方面，政治家和官僚提供管制是为了得到更多的竞选捐助和选票。管制的供给者在权衡需求各方支付的“价格”后决定是否提供管制。 第六页，共三十二页。 （三）公共选择学派的管制论 与管制供求论的相同之处：同样运用供求分析法来研究各利益集团在公共决策过程中的相互作用。 不同之处：公共选择学派的管制论强调“管制寻租”的思想，即管制者和被管制者都寻求管制以谋求私利。管制者将管制当做一种“租”，主动地向被管制者提供以获得好处；被管制者利用管制来保护自己的既得利益。 第七页，共三十二页。 （四）管制的代理假说 对金融中介机构监管的主要目标之一是，保护商业银行的存款人、证券公司或各类投资公司的投资者以及保险公司的投保人。 1993年，德沃特里庞和梯若勒提出。 理论观点： 金融中介机构与其他非金融公司一样，在债权人与公司管理者之间、股东与公司管理者之间也存在信息不对称问题，非金融公司的债权人和股东可以通过债券契约、外部审计、股东干预以及委托金融中介机构代理监控职责等多种方式来监控公司管理者，以防止逆向选择和道德风险。而金融中介机构却难以通过类似方式来解决信息不对称问题。 第八页，共三十二页。 为此，德沃特里庞和梯若勒提出了金融中介机构监管的代理假说： 监管者是代表存款人、投资人和投保人来对商业银行、证券公司或投资公司以及保险公司等金融中介机构进行监控的，并且作为存款人、投资人或投保人的代表，监管者本身是金融中介机构的公司治理结构的有机组成部分。 第九页，共三十二页。 第二节 金融中介机构监管的目标和制度安排 一、金融中介机构监管的主要目标 金融监管的主要目标： 一是维护金融体系的稳健； 二是督促金融中介机构稳健经营； 三是保护消费者。 其他目标：打击金融犯罪。 其中，二、三两个目标就是对金融中介机构监管的目标， 第十页，共三十二页。 二、金融中介机构监管的制度安排 要实现金融监管的目标，必须要有一定的机制安排。即金融监管的机制安排是实现上述目标的手段。机制安排包括制度安排和结构安排（第四节）两个层次。 （一）金融监管制度安排的内涵 广义的金融监管：包括金融监管当局的外部监管（核心）、行业自律、