企业投资估算与资金筹措概述.pptVIP

4.2 资金来源与融资方案 1.融资主体的确定 2.项目资本金筹措 3.项目债务资金筹措 4.既有法人内部融资 5.资金结构分析 6.资金成本分析 7.融资风险分析 第三十页，共六十二页。 1.融资主体的确定 既有法人融资方式:以既有法人为融资主体的融资方式. 在下列情况下，一般应以既有法人为融资主体： （1）既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力； （2）项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切； （3）项目的盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。 4.2 资金来源与融资方案 第三十一页，共六十二页。 1.融资主体的确定 新设法人融资方式:以新组建的具有独立法人资格的项目公司为融资主体的融资方式。 在下列情况下，一般应以新设法人为融资主体： （1）拟建项目的投资规模较大，既有法人不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力； （2）既有法人财务状况较差，难以获得债务资金，而且项目与既有法人的经营活动联系不密切； （3）项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。 4.2 资金来源与融资方案 第三十二页，共六十二页。 2.项目资本金筹措 项目资本金的特点 项目资本金是指在建设项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对建设项目来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但一般不得以任何方式抽回。 资本金是确定项目产权关系的依据，也是项目获得债务资金的信用基础。资本金没有固定的按期还本付息压力。 股利是否支付和支付多少，视项目投产运营后的实际经营效果而定，因此，项目法人的财务负担较小。 4.2 资金来源与融资方案 第三十三页，共六十二页。 项目资本金的出资方式 投资者可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权等作价出资。 作价出资的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权和资源开采权，必须经过有资格的资产评估机构评估作价；其中以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不得超过项目资本金总额的20%。 为了使建设项目保持合理的资产结构，应根据投资各方及建设项目的具体情况选择项目资本金的出资方式，以保证项目能顺利建设并在建成后能正常运营。 2.项目资本金筹措 4.2 资金来源与融资方案 第三十四页，共六十二页。 2.项目资本金筹措 项目资本金的来源渠道与筹资方式 股东直接投资 股票融资 政府投资 优先股股票 4.2 资金来源与融资方案 第三十五页，共六十二页。 2.项目资本金筹措 股东直接投资 包括政府授权投资机构入股资金、国内外企业入股资金、社会团体和个人入股的资金以及基金投资公司入股的资金，分别构成国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。 既有法人融资项目，股东直接投资表现为扩充既有企业的资本金，包括原有股东增资扩股和吸收新股东投资。 新设法人融资项目，股东直接投资表现为项目投资者为项目提供资本金。合资经营公司的资本金由企业的股东按股权比例认缴，合作经营公司的资本金由合作投资方按预先约定的金额投入。 4.2 资金来源与融资方案 第三十六页，共六十二页。 2.项目资本金筹措 股票融资 无论是既有法人融资项目还是新设法人融资项目，凡符合规定条件的，均可以通过发行股票在资本市场募集股本资金。 股票融资可以采取公募与私募两种形式。公募又称公开发行，是在证券市场上向不特定的社会公众公开发行股票。私募又称不公开发行或内部发行，是指将股票直接出售给少数特定的投资者。 股票融资具有下列特点： （1）股票融资所筹资金是项目的股本资金，可作为其他方式筹资的基础，可增强融资主体的举债能力； （2）股票融资所筹资金没有到期偿还的问题，投资者一旦购买股票便不得退股. （3）普通股股票的股利支付，可视融资主体的经营好坏和经营需要而定，因而融资风险较小； （4）股票融资的资金成本较高，因为股利需从税后利润中支付、不具有抵税作用，而且发行费用也较高； （5）上市公开发行股票，必须公开披露信息，接受投资者和社会公众的监督。 4.2 资金来源与融资方案 第三十七页，共六十二页。 股票融资：发行股票 股票的概念：股票属于股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代表了股东对股份有限公司的所有权。 股票的种类： (1)普通股和优先股； (2)国有股、发起人股和社会公众股； (3)内资股和外资股； (4)记名股票和不记名股票 4.2 资金来源与融资方案 第三十八页，共六十二页。 股票融资：普通股股东的权利 （1）公司管理权 （2）分享盈余权 （3）出让股份权 （4）优先认股权 （