国民经济学课件-外汇交易实务.pptVIP

三、远期外汇交易的应用 （一）锁定汇率防范风险，避免了汇率波动可能带来的损失 例3-5 客户出口一批产品到日本，预计三个月后收到日元1亿元，成本为USD 801,146.00 即期汇率：118.52/118.58 以即期汇率折算，客户能收到USD 843312.53 ，利润率为5.26% 存在的问题： 三个月后的汇率无法预知 125.00 USD 800,000.00 118.58 USD 843312.53 115.00 USD 869,565.22 对策：做远期外汇买卖 118.09 USD 846,811.75 （二）客户外汇收支的时间上有不确定性，那么可以做择期外汇交易 客户出口一批产品到日本，预计三个月后或四个月后收到日元1亿元，成本为USD 761,217.95（或人民币6,291,161.87 ） 即期汇率：124.30/124.80 以即期汇率折算，客户能收到USD 801,282.05 ，利润率为5% 存在的问题 如仅做普通的远期外汇买卖，到期时可能还未收到日元，因而无法交割 对策：做择期交易 交割期限为交易日后的三个月至四个月中的任一银行工作日 第四节 掉 期 交 易 一、掉期交易的概念 掉期交易（Swap Transaction），是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反方向交易。也就是同时把一种货币的即期买进与远期卖出相结合，或者同时把一种货币的即期卖出与远期买进相结合，买入卖出同时进行。 掉期交易与一般的套期保值有两点不同：一是第二笔交易与第一笔交易同时进行，一般的套期保值是在第一笔交易发生之后；二是掉期的两笔交易金额完全相等，而一般套期保值交易金额与第一笔交易不完全等同。 例3-6 背景： 2004年5月28日，某客户出口一批产品到日本，预计三个月后或四个月后收到日元1亿元，成本为USD 761,217.95（或人民币6,291,161.87 ）； 即期汇率：124.30/124.80 以即期汇率折算，客户能收到USD 801,282.05 ，利润率为5% 客户卖JPY1亿，择期三个月至四个月，汇率124.24，804,893.75，利润率为5.7%。 但是，客户在收汇时发生了意外，四个月后(2004年9月30日)客户仍未收到JPY，而且预计要再过三个月(2004年12月30日)才能收到JPY。这时，可以通过掉期交易来解决问题。 解决办法： 于2004年9月28日做掉期交易，即期买JPY1亿，对冲2004年5月28日做的择期交易 远期卖三个月JPY1亿，展期 2004年9月28日叙做掉期交易 即期 汇率128.40/50 买JPY1亿， 卖USD 778,816.20 对冲2004年5月28日的远期 汇率124.24 卖JPY1亿 买USD 804,893.75 客户盈利USD 26,077.55，展期到期后给客户 远期 汇率128.14 卖JPY1亿 买USD 780,396.44 交割日2002年12月30日 客户总共收入 USD 806,474.00 =780,396.44+( 804,893.75 - 778,816.20 ) 二、掉期交易的一般类型及汇率计算 掉期交易从不同的角度可以分成不同的类型，一般分类是按照掉期交易的交割期期限来加以分类，分为即期对远期的掉期交易、即期对即期的掉期交易、远期对远期的掉期交易。 外汇交易实务 第一节 外汇交易基础知识 一、外汇交易惯例 （一）交易时间 对于全球外汇市场而言，一个外汇市场收市了，外汇交易仍可继续在其他外汇市场进行。由于世界各地存在时差，全世界外汇市场的交易或顺承相连或相互交错，使亚太地区、欧洲地区和北美地区外汇市场能24小时不停地进行交易。 （二）交易的参加者 外汇交易的参加者包括中央银行、商业银行、外汇经纪商，一些非银行金融机构和政府、企业、个人等一般性客户。这些参加者无论以何种形式入市，最终均通过外汇交易员的交易活动来完成。 （二）交易的规则 在外汇交易中，存在一些约定俗成的、大家共同遵守的习惯和做法，最后逐渐被外汇交易员们认定为规则，在外汇交易中使用。这里简单列举交易中几种主要的规则： 规则一，外汇交易中的报价。此报价是外汇交易中双方兑换货币成交的价格。 规则二，使用统一的标价方法。 规则三，交易额通常以100万美元为单位进行买卖。 规则四，交易双方必须恪守信用，共同遵守“一言为定”的原则和“我的话就是合同”的惯例，交易一经成交不得反悔、变更或要求注销。 规则五，交易术语规范化。 例：（即期交易） A: Hi, BANK OF CHINA SHANGHAI, Call