技术经济学课件-含时间因素的货币等值计算.pptVIP

拓展：设名义利率为r，每年计息m次,则在该计 息周期内实际进行的计息次数为n（与前不同之处在 于？），则该计息周期的实际利率为： ★名义利率不能完全反映资金的时间价值，实际利率 才能真实的反映了资金的时间价值。 例4：某厂向外商订购设备，有两家银行可以提供贷款， 甲银行年利率为8%，按月计息，乙银行年利率为9%，按 半年计息。两家银行均为复利计算，试比较哪家银行贷款 条件优越。 解：企业应该选择具有较低实际利率的银行贷款。 分别计算甲、乙银行的实际年利率，有： i甲 = (1+r/m)m - 1 = (1 +8%/12)12 -1 = 0.0830×100% = 8.30% i乙 = (1+r/m)m - 1 = (1 +9%/2)2 -1 = 0.0920×100% = 9.20% 所以，选择甲银行贷款 含时间因素的货币等值计算 一、货币的时间价值 二、资金等值计算基本公式（利息公式） 三、名义利率与实际利率 一、货币的时间价值 1.概念：把货币作为生产资金（或资本）投入到生产或 流通领域，在此过程中随着时间的推移所增加（减少） 的价值 2.意义:① 体现投资收益水平和标准；② 解决可比性 问题 3.利息和利率 ■利息：放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付 出的代价，亦称子金 ■利率：单位本金在一个计息周期内产生的利息。有 年、月、日利率等 4.单利和复利 ■单利：本金生息，利息不生息 ■复利：本金生息，利息也生息。即“利滚利” ★复利计息法比单利计息法更符合资金的时间价值规 律。因此在技术经济分析中一般采用复利计算 本金，现值 利息 5. 等值与等值换算 ■考虑时间因素的情况下，不同时点的绝对值不等 的资金可能具有相等的价值 ■等值的三个因素：①金额；②金额发生的时间； ③利率 ■利用等值的概念，可把一个时点的资金额换算成 另一时点的等值金额，即：等值换算。如“折现”、 “贴现” 1.基本参数 ①利率、收益率、贴现率（i）②计算期（n） ③ 现值（P）：又称为期初值，是指发生在时间序列起点 处的资金值 ④ 终值（F）：资金发生在（或折算为）某一特定时间序 列终点的价值 ⑤ 等额年金或年值（A）：指一定时期内每期有相等金额 的收付款项，如租金、保险金、养老金等通常采取年金的 形式 ★年金可以在每期期末，或者期初，也可以在距今若干期 内的每期期末收付款 通常为评价时刻的点，即现金流量图的零点处 二、资金等值计算基本公式 2.现金流量图——表示现金流量的工具之一 ■含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与 其发生时点对应关系的数轴图形。 ※由一个带有时间刻度的横轴和一系列垂直于横轴 的长短不一的箭头所组成。能够反映出现金流量的 三大要素，即：大小、流向、时间点 箭头的长短表示 箭头的方向，向上表示现金流入，向下则流出 横轴的时间刻度 本年年初与上一年 年末重合 例1：（1）说明下列现金流量图的所描述的含义 （2）某炼铁厂计划从现在算起，第6年末和第10年末分 别需要提取现金80万元和100万元，若银行利率i=8%， 若从现在起每年年末等额存款A，连存5年，试画出该现 金流量图。 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 100 A A A A A 80 F=? ■一次支付类型 ①一次支付终值公式 例2 ：某建筑公司进行技术改造，98年初贷款100万元，99年 初贷款200万元，年利率8%，2001年末一次偿还，问共还款多 少元？ 解：先画现金流量图，则 F = 100(F/P，8%，4) + 200(F/P，8%，3) = 100(1+8%)4 + 200(1+8%)3 = 100×1.3605 + 200×1.2597 = 387.99（万元） · · · 0 1 3 2 n-1 n P 一次支付终值系数 已知P，求F F = ? 3.基本公式 0 1 2 3 4 F=? 100 200 ■一次支付类型 ①一次支付终值公式 ②一次支付现值公式 一次支付终值系数 已知P，求F 已知F，求P · · · 0 1 3 2 n-1 n P F = ? · · · 0 1 3 2 n-1 n P = ? F 例3：某公司计划从现在起的第10年末需2500万元存款。 为达到此目的，该公司今天一次存入银行500万元， 银行利率为15%，求第3年末需存入银行多 少万元才能满足计划？ 解：先坐现金流量图，有 ① 500(F/P, 15%, 10)+X(F/P, 15%,7) = 2500 ∴X = [2500 - 500(F/P, 15%, 10)](P/F, 15%,7) = (2500 - 500