中国股市多因子模型实证研究——基于Fama-French三因子和投资者情绪因子.docx

题目 我国股市多因子模型实证研究——基于Fama-French三因子和投资者情绪因子站 点 山东潍坊 　　内容摘要：本文以2016年1月至2019年12月上证A股市场除ST公司外共计1570支股票为样本，按市值和账面市值比大小构建了6个股票组合，通过Fama-French三因子和添加投资者情绪因子的四因子模型进行实证，结果表明： Fama-French三因子模型对近年来上证A股市场股票的横截面收益率具有较好的解释能力，其中小市值和低账面市值比的股票具有更强的市值效应和账面市值比效应。添加投资者情绪因子后，模型的解释能力进一步提高，但投资者情绪因子具有一定的时滞性，同时发现小市值股票有更为显