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广东省创业投资行业研究 0 引言 创业投资是促进科技创新成果转化的助推器，是落实新发展理念、培育发展新动能和稳增长、扩就业的重要举措。2016年9月，国务院印发《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，强调拓宽创业企业投融资渠道、提高直接融资比重，扎实推进科技创新成果转化，加快形成有利于创业投资发展的良好氛围和“创新、创业、创投”的协同互动发展格局[1]，支持创投行业发展与推动“大众创业、万众创新”。国家财政部、税务总局等部门也针对创投行业的税收问题发布多个优惠政策，鼓励和扶持种子期、初创期科技型企业成长，促进创业投资持续健康高质量发展。广东省积极贯彻落实党和国家政策，结合广东省实际发布了一系列高质量、有特色、可落地的创业投资政策措施，如《广东省关于发展创业投资促进产业转型升级的意见》《广东省加快促进创业投资持续健康发展实施方案》等，坚持政府引导、市场运作核心理念，积极引导社会资本参与创业投资，充分发挥创业投资在科技型企业转型升级、发展壮大过程中的推动作用。 近年来，金融监管进一步强化，创业投资市场募投双降，市场出清加速[2]。广东省是国内创投市场活跃程度较高、创投政策红利效应强劲的典型代表。当前，广东省创投行业也面临着投资速度放缓、投资金额大幅下降、投资机构避险情绪明显等众多困难和挑战。本文在现有研究成果的基础上，剖析总结广东省创业投资行业的发展历程与现状，并提出未来展望和趋势预测。 1 文献综述 国内学者对广东省的创业投资展开了许多理论研究与实践探索。1999年，王聪与杨苏[3]基于广东省高新技术产业资金投入少、融资难等问题，提出要通过设立广东高新技术产业风险投资基金、广东省高新技术产业发展融资担保资金，在政策上给予企业税收优惠、经济补贴等途径尽快在广东省内建立起多元化、多渠道的创业投资体制。沈仕青[4]、汤世华[5]、冯笑珍[6]、徐丽[7]等围绕广东省创业投资行业在不同发展阶段存在的问题，提出针对性对策和政策建议。 2015年，学者们开始尝试利用实证方法来深入分析广东省创业投资状况。朱顺泉与石双宏[8]构建了包含15项指标的经济转型指数，并采用因子分析、回归分析等方法分别对广东以及深圳、广州2002-2012年数据进行研究，提出创业投资对当地经济转型升级有明显的促进作用。田何志与李大伟[9]通过与北京、上海、江苏、浙江等省市区近5年数据对比，发现广东省创业投资存在机构数量不足、投资项目数量和金额较低、政府引导基金参与程度有限等问题。孙湘湘与周小亮[10]则采用空间自相关和空间自回归模型，对广东省21个地级市在2002-2015年的创业投资空间相关性及影响因素进行分析，发现广东省创业投资活动主要集中在以广州、深圳为核心的珠三角地区，且创业投资资源在相邻地市间可流动，同时科技创新因素对创业投资的影响逐年增强，认为广东省创业投资越来越偏好技术含量高、成长性好的科技型企业。 2 广东省创业投资行业发展概况 2.1 行业起步较早，已发展成为国内创投机构最活跃的地区之一 广东是我国创业投资行业的发源地。1992年，广东省科委成立了省内第一家创业投资公司——广东省科技创业投资公司和国内最早的中外合资创投机构——广东太平洋技术创业有限公司(IDG)。1997年，广东省科委设立了广东省科技风险投资有限公司并于2000年组建了国内第一家省级风险投资集团——广东省粤科风险投资集团(后更名为广东省粤科金融集团)。深圳市于1999年成立了深圳市创新投资集团，现已发展为国内资本规模最大、投资能力最强、最具竞争力的内资创业投资公司之一，管理各类资金总规模约4 000亿元。2015年，珠海市成立了珠海科技创业投资有限公司，开展创业投资、基金管理、科技创新园区建设运营及科技金融服务等业务；东莞市也成立了东莞科技创新金融集团，作为全市创新创业和科技发展领域的产业基金运作平台、国有资本投资平台以及科技金融服务平台。2019年，广州市由广州国资发展控股有限公司通过整合原市科技局下属26家单位成立了广州科技金融集团，打造集科技载体运营管理、科技产业投融资、科技创新综合服务于一体的全链条生态营运模式。 根据中国证券投资基金业协会统计数据显示，截至2020年5月，全国已登记备案的私募基金管理机构24 584家，管理基金数量85 700只，管理基金规模14.35万亿元，其中私募股权、创业投资基金管理机构14 992家，私募股权、创业投资基金37 573只，管理基金规模10.36万亿元。广东省已登记备案的私募基金管理机构6 264家，机构数量位居全国首位，占全国的25.48%；管理基金数量20 656只，管理基金规模2.63万亿元。清科发布的“2019年中国创业投资机构50强榜单”中，北京、广东、上海各有15家、12家、9家创投机构入围，其中总部设在北京、上海的创投