行为金融学理论研究及运用.pdfVIP

行为金融学理论研究及运用 摘要：行为金融学理论着重分析金融市场中由于心理因素引起的投 资者的失误偏差和市场的反常，它是现代金融理论的有益补充。行为 金融学不仅在学术研究中得到了重视，在实践中也得到了运用。对行 为金融学与现代金融学的关系、行为金融学的基本理论作概述，并探 讨如何在证券市场投资中实际应用行为金融学的研究成果。 关键词：行为金融;现代金融;防御型投资策略;进攻型投资策略 行为金融学是从微观个体行为以及产生这种行为的更深层次的心理、 社会等因素来解释、研究和预测资本市场的现象和问题。在美国和欧 洲，行为金融学不仅在学术研究中受到越来越多的重视，它在实践中 也已经得到了应用。个人投资者在应用行为金融学的知识来避免心理 偏差和认知错误，机构投资者也正在以行为金融学的精髓来发展以行 为为中心的交易策略。 一、行为金融学的基本概念和理论 迄今为止，行为金融学还没有形成一套系统、完整的理论。目前绝 大部分的研究成果都集中于确认那些会对资本市场产生系统性影响 的投资者决策心理特点以及行为特征。 第一，投资者的心理特点。处理信息的启发法。现代社会信息量越 来越大，传播速度也越来越快，金融市场决策者面临的情况日益复杂。 决策者将不得不更多的使用启发法。启发法是使用经验或常识来回答 问题或进行判断，它意味