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偿债能力评价  一、短期偿债能力的分析  偿债能力的分析就是通过对企业资产变现能力及保 障程度的分析，观察和判断企业是否具有偿还到期债务 的能力及其偿债能力的强弱。 （一）短期偿债能力评价指标 企业短期偿债能力的大小主要取决于企业营运资金 的多少、流动资产变现能力、流动资产结构状况和流动 负债的多少等因素的影响。 1、流动比率 流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比率 关系，反映每一元流动负债有多少流动资产可以作为支 付保证。 该指标并不是越高越好： 第一、由于资产的流动性与资产的盈利能力相反变 动，流动性强的资产增加必然意味着企业整体资产的盈 利能力下降，从而不利于实现企业的经营 目标； 第二、对任何一个企业来说，流动资产与非流动资 产都 有一个适 当 的比率，若 流动比率过高，则 说明 企业 资源 尚 未 得 到充 分利用 。一般 认 为该比率保持 在 2倍 左 右 比较 适 宜 。 在分析和评价一个企业的流动比率时，应注意以下 几方面的问题： （1 ）不同行业流动比率上的差异； （2 ）企业债务结构上的差异； （3 ）由于计算流动比率的数字取 自于资产负债表， 通过时点值的改变来调增流动资产或减少流动负债，使 流动比率保持在适当水平上，造成一种虚假的合理现象。 2 、速动比率 速动比率是指企业速动资产与流动负债的比例关 系，说明企业在一定时期内每一元流动负债有多少速动 资产作为支付保证。速动资产是流动资产扣除存货等后 的余额，具体包括现金及各种存款、有价证券、应收账 款等。 速动资产＝流动资产－存货－待摊费用－预付费用 速动比率一般为 1 比较适宜。如果速动比率大于 1， 说明企业有足够的偿还短期债务的能力，同时也说明企 业拥有较多的不能盈利的速动资产；如果小于 1，企业将 依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务，从而给企业 造成削价损失或新的债务负担。 在用速动比率进行短期偿债能力评价时应注意以下 几个方面： （1 ）不同行业速动比率上的差异； （2 ）企业债务结构上的差异； （3 ）速动比率过大或过小都有其负面影响； （4 ）外部融资环境对速动比率的影响不同，如权益 性资本融资和长期负债融资存在的困难时， 企业的流动负债一般会呈大幅度的增长，从而使速 动比率下降。 （5 ）当企业在期末采用推迟进货或大量赊销等方式 减少当期的存货余额时，使速动比率能够 保持在一个适当的水平上，但这却是一种粉饰业绩 的虚假现象。 3 、现金比率 现金比率又称即付比率。是指企业现金类资产 （现 金和现金等价物）与流动负债之间的比率关系，说明企 业立即偿还到期债务的能力。现金类资产等于速动资产 减去应收账款。 现金比率是对流动比率和速动比率的进一步补充和 说明，较之流动比率和速动比率更为严格，因为现金资 产是企业偿还债务的最终手段。 一般来说，现金比率在 0.2 以上为好。但是，不能认 为该项指标越高越好，因为该指标太高可能意味着企业 拥有大量不能盈利的现金和银行存款。 用现金比率进行评价时，应注意以下几个问题： （1）现金等价物的确认。按现行制度规定，现金等 价物必须具备期限短、流动性强、易于变现和价值变动 风险小等四个条件。 （2）作为时点指标，现金比率存在与流动比率、速 动比率同样的问题，即企业可以在期末通过增加长期负 债和权益资本等方式增大现金比率，或通过突击进货或 短期债务转长期债务等方式来降低现金比率。 （二）影响资产变现能力的因素 1、增强变现能力的因素 （1）可动用的银行贷款指标； （2）准备近期变现的长期资产； （3）企业的信誉。 2、减弱变现能力的因素 （1）未作记录的或有负债：或有负债是企业可能在 未来发生的债务。 （2）由担保责任引起的负债