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会计学1最优投资组合 投资组合的期望回报率那么，如果给定投资组合的权重，则投资组合的组合回报率为第1页/共23页 投资组合的期望回报率根据已知权重的投资回报率，则投资组合的期望回报率为第2页/共23页 有两只股票的投资组合的波动率联合风险三只股票各自的回报率以及由两只股票构成的投资组合回报率年股票回报率　投资组合的回报率北方航空西部航空泰克斯石油（1）（2）　1/2RN+1/2RW1/2RN+1/2RT199821%9%-2%15.00%3.50%199930%21%-5%25.50%8.00%20007%7%9%7.00%8.00%2001-5%-2%21%-3.50%9.50%2002-2%-5%30%-3.50%12.50%20039%30%7%　19.50%18.50%平均回报率10.00%10.00%10.00%10.00%10.00%波动率13.40%13.40%13.40%　12.10%5.10%第3页/共23页 确定协方差和相关系数协方差：为两只股票的回报率偏离其各自均值的离差乘积的期望值。第4页/共23页 确定协方差和相关系数协方差的结果可能会因股票的波动方向不同而发生变化，所以我们用相关系数来确定两者的变动方向的联系第5页/共23页 计算投资组合的方差和波动率了解不同投资项目之间的关系之后，我们可以计算投资组合资深的方差和波动率第6页/共23页 计算投资组合的方