汉得信息股权激励实施动因及效果研究.pdf

摘要 摘 要 我国于2016年正式出台《上市公司股权激励管理办法》，进行激励的公司数量呈 井喷状态，公司的治理能力和创新能力均有不同程度的提高。软件业作为重要的、基 础性的行业，对员工进行股权激励逐渐呈现常态化的特点。连续多期的股权激励能否 有效调动员工的积极性，提升企业的绩效，从而对公司治理产生积极的影响？因此， 本文选择了软件业中，股权激励具有一定代表性和典型性的上海汉得信息技术股份有 限公司，研究其股权激励的实施动因和实施效果。 本文采用案例研究法、事件研究法，首先对汉得信息的股权激励方案中的激励对 象、行权指标和解锁情况进行分析，发现存在一定的福利效应，激励性不强。其次结 合相关数据及背景，认为汉得信息进行激励的原因主要有：绑定核心员工，提升员工 积极性；实现从方案提供商向全方位产品提供商的转型；巩固并提升竞争力，提升企 业价值。接着结合软件业的背景，从市场反应和综合绩效的角度，分析实施股权激励 的对汉得信息公司治理效应的影响。 研究发现，在市场反应方面，公告激励计划在短期内提升了企业的股价，取得了 积极的效应，但从长期来看，没有对企业的股价产生积极影响。在综合绩效方面，实 施股权激提升了企业的创新绩效和价值创造能力，缓解了代理问题。但股权激励没有 对汉得信息的财务水平产生突出的正向提升，财务绩效的提升效果并不显著。综合来 看，汉得信息股权激励的效果并不明显，进一步分析发现，汉得信息的股权激励方案 存在行权考核指标设定缺少一定的合理性；激励期限较短；授予股票占股本的比例低 的问题。 最后，针对汉得信息股权激励计划存在问题，提出以下建议。首先，要根据公司 的实际经营状况和员工的意愿，选择合适的激励方式；其次，行权考核条件应进行多 方面，阶梯式的设计，不能仅局限于与利润有关的指标；行权时考虑动态解锁，最大 程度的发挥激励作用；最后，应根据企业的现实情况，适当延长激励期限，实现长效 的激励机制。 大部分学者对股权激励的研究，较少的关注股权激励计划的实施频率，本文通过 对汉得信息连续性的股权激励计划的分析，丰富了对激励计划实施频率的相关研究。 同时，不同于以往从创新产出的角度衡量员工实施股权激励的效果，从多个角度出发， i 汉得信息股权激励实施动因及效果研究 研究对核心员工实施股权激励的有效性，为软件和信息技术服务业基于缓解代理矛盾, 绑定优秀人才，提升企业的创新性，实现企业价值最大程度增长的公司提供一定参考 和借鉴意义。 关键词：股权激励，汉得信息，实施动因，绩效分析 ii 目录 目录 1 1 第 章 绪论 1.1 研究背景1 1.2 研究意义2 1.2.1理论意义2 1.2.2 现实意义2 1.3 文献综述2 1.3.1股权激励实施动因的研究2 1.3.2 股权激励影响因素的研究3 1.3.3股权激励实施效果的研究6 1.3.4 文献述评8 1.4 研究内容与方法8 1.4.1研究内容8 1.4.2研究方法9 1.5 研究创新点10 2 11 第 章 概念界定与理论基础 2.1 概念界定 11 2.1.1股权激励11 2.1.2 股权激励方式 11 2.2 理论基础12 2.2.1委托代理理论12 2