盈利质量分析整理.pptxVIP

第1页/共71页资产负债表分析利润表分析现金流量表分析第一页，共72页。第2页/共71页一、利润表历史比较分析1、水平分析（两期比较）2、趋势分析（多期比较）二、垂直分析三、利润表项目分析四、所有者权益变动表分析案例1：伊利股份的激励期权案例2：中国国航第二页，共72页。第3页/共71页1、利润表水平分析：第三页，共72页。将利润表的实际数和基期的数值进行比较，揭示利润额产生的差异以及原因。步骤（一）生成利润表水平分析表（二）利润表主表分析评价（三）利润表附表分析评价第4页/共71页（一）生成利润表的水平分析表第四页，共72页。第5页/共71页（二）利润表主表分析评价第五页，共72页。1、净利润分析：企业所有者最终得到的经营成果。第6页/共71页净利润为2.01亿，比2006年增加了3367万，增长幅度为20.14%。净利润增长主要是利润总额增长4270万元所导致。由于所得税比上年增加了903万元，两相抵消，净利润增加了3367万元第六页，共72页。第7页/共71页2、利润总额分析：利润总额包括企业的营业利润和营业外收支情况。第七页，共72页。第8页/共71页利润总额的增加主要原因是营业外收支相抵增加2.28亿元。但是，营业利润却同比大幅度减少1.85亿元。两相抵消，使得利润总额增加了4271万元。公司的利润增长主要靠非经常性损益，值得关注!第八页，共72页。第9页/共71页3、营业利润分析：营业利润是在营业收入的基础上减去营业成本、营业税金和费用损失，加上投资收益所得到的。反映了企业自身经营的情况。第九页，共72页。第10页/共71页营业利润减少的主要原因是各项费用和资产减值损失大幅增加。其中，增加绝对值最大的是销售费用，增长了5.32亿元；增加幅度较大的包括财务费用和资产减值损失。同时，公司的投资收益大幅增加，比上年增长2.03亿元。如果没有投资收益的增长，公司的营业利润将为负值！第十页，共72页。第11页/共71页4 、主要项目变动原因分析从前面的分析中，我们可以看出，光明乳业虽然2007年净利润实现了20%的增长，但主要依靠的是投资收益和营业外收入，我们要对这些项目进行深入考察，分析其变动原因，以判断公司的利润增长是否有可持续性。第十一页，共72页。第12页/共71页（1）投资收益增加的主要原因分析：出售上海可的便利店有限公司股权取得长期股权投资收益1.76亿元。公司2007年申购新股所得增加交易性金融资产收益3145万元。该两项投资收益在2008年均不具有可持续性。第十二页，共72页。第13页/共71页（2）营业外收入增加的主要原因分析：2007年4月5日前终止达能“碧悠”产品的销售，获得补偿款8000万元。2007年12月31日前终止所有达能产品的生产销售，获得补偿款3.3亿元，分两年计入，其中，07年记入1.65亿元。2008年仍有补偿款1.65亿元可记入营业外收入，但2009年开始不再有补偿，该项收益也不具有可持续性第十三页，共72页。第14页/共71页（3）费用和资产减值损失增加的主要原因分析营业费用大幅增加5.32亿元，主要是由于市场竞争激烈，公司加大了产品推销力度所致。财务费用增长较快，系本年公司借款金额和借款利率增加所致，但绝对数值较小（仅872万元），对公司整体财务状况影响不大。资产减值损失2007年也增长加大（4307万元），但主要原因是上海和广州达能停产后计提的一次性商誉减值，已通过达能的补偿款得到弥补，且对未来影响不大。第十四页，共72页。第15页/共71页初步结论：公司2007年净利润增长的主要来源为（1）出售资产的投资收益；（2）获得达能补偿款。扣除这两个因素之后，公司2007年的收益实际为负。然而，这两项收入均不具有可持续性。另外，公司的主营业务，由于市场竞争激烈，销售费用大幅增加，盈利能力减弱。公司的可持续发展能力值得怀疑。第十五页，共72页。第16页/共71页（三）利润表附表分析评价第十六页，共72页。分部报表：企业（集团）各行业、各地区分别从收入、成本、费用、营业利润资产、负债等方面的报表。主要包括业务分部和地区分部。业务分部：指企业内可区分的、能够提供单项或一组相关产品或劳务的组成部分。地区分部：指企业内可区分的、能够在一个特定的经济环境内提供产品或劳务的组成部分。第17页/共71页（1）光明乳业业务分部分析：光明乳业的业务主要分成两块：乳制品生产销售和商业零售。从营业利润率来看，两者在2007年均有小幅下滑。说明成本增长超过收入增长，盈利能力下降。从营业收入增长来看，商业零售增长较慢，主要原因是2007年11月末，公司将商业零售主体可的便利店股权转让，因此实际合并收入与成本的区间只有11个月。由于公司已将相关商业资产出售，因此2008年开始，不必再进行这种业务分部分析了。第十七页