工程项目投资与融资 第2版 课件 8 工程项目融资模式.pptx

第八章工程项目融资模式 PPP模式工程项目融资模式的设计原则课程内容contents8.18.2ABS工程项目融资模式8.3项目融资租赁模式REITs工程项目融资模式8.48.5工程项目融资的共同特点8.6 8.1工程项目融资模式设计原则 8.1工程项目融资模式的设计原则1、有限追索权原则3、成本降低原则2、项目风险分担原则有限追索是指贷款人可以在某个特定时间阶段（如项目建设期或试生产期）对项目借款人实行追索，或者在一个规定的范围内（如金额或者形式的限制）对项目借款人实行追索。除此之外，无论出现任何债务清偿问题，贷款人均不能追索到借款人除项目资产、现金流量以及有关方所承诺的义务之外的任何形式的资产。保证投资者不承担项目的全部风险责任，是工程项目融资模式设计的第二条基本原则。其问题的关键是如何在投资者、贷款银行以及其他与项目利益有关的第三方之间有效地分配项目的风险。工程项目融资的金额大，周期长，在融资模式设计与实施的过程中应该考虑的一个重要问题就是如何降低成本，这里最主要的是一些经济手段的运用。4、完全融资原则任何项目的投资，包括采用工程项目融资安排资金的项目都需要项目发起人注人一定的股本资金作为对项目的支持。然而在工程项目融资中，这种股本资金的投入可以比传统的公司融资更为灵活，这就为设计工程项目融资模式时为实现发起人对项目投入较少的股本提供了条件。 8.1工程项目融资模式的设计原则5、工程项目融资与市场安排 相结合原则7、表外融资原则6、近期融资与远期融资相结合原则工程项目融资与市场安排之间的关系具有两层含义：一是长期的市场安排是实现有限追索项目融资的信用保证的基础，没有这个基础，项目融资是很难组织起来的；二是以合理的市场价格从投资项目中获取产品是很大一部分投资者从事投资活动的主要动机。工程项目融资的金额大，周期长，在融资模式设计与实施的过程中应该考虑的一个重要问题就是如何降低成本，这里最主要的是一些经济手段的运用。工程项目融资过程中的表外融资就是非公司负债型融资。实现公司资产负债表外融资，是一些投资者运用项目融资方式的重要原因之一。 8.2PPP模式 8.2.1 PPP项目模式概述 近年来，世界各国逐渐开始采用PPP项目融资模式提供公共产品和服务。PPP是Public（政府）、Private（私人资本）、Partnership（合伙）三个英文单词第一个字母的缩写，在国内经常被翻译为“公私合作（或公私合伙）”，代表了政府和市场中的私人资本共同合作提供基础设施或公共服务的过程。在我国，由于政府方和市场的界限并不十分清晰，众多的国有企业和融资平台公司也参与到PPP项目中，因此我国的PPP模式中，Private被称为社会资本，即PPP是指政府和社会资本的合作过程。 随着PPP的不断发展，其定义和内涵也逐渐产生变化。不同的国家、组织和学者对PPP的定义也不尽相同，目前还尚未形成一个统一的定义。 8.2.1 PPP项目模式概述定义来源定义描述联合国培训研究院（1）为满足公共产品需要而建立的公共和私人倡导者之间的各种合作关系。（2）为满足公共产品需要，公共部门和私人部门建立伙伴关系进行的大型公共项目的实施。世界银行PPP指南第1版（2012）私人部门和政府机构之间为提供公共基础设施和服务的长期契约关系，在契约中私人部门需要承担较大的风险和管理责任。世界银行PPP指南第2版（2014）私人部门和政府机构之间为提供公共基础设施和服务的长期契约关系，在契约中私人部门需要承担较大的风险和管理责任，并根据项目绩效获得回报。欧盟委员会公共部门和私人部门之间的一种合作关系，其目的是为了提供传统上由公共部门提供的公共项目或服务。亚洲开发银行公共机构（国家、州、省市或地方机构）与私营实体间的契约关系，该契约关系以互补的方式分配公私机构的技能、资产和（或）财务资源，实现风险共担和利益共享，为公民提供最优服务和产品价值。加拿大公私合作协会公共部门和私人部门之间的一种合作经营关系，它建立在双方各自经验的基础上，通过适当的资源分配、风险分担和利益共享机制，最好地满足事先清晰界定的公共需求。美国PPP国家委员会介于外包和私有化之间并结合了两者特点的一种公共产品的提供方式，它充分利用私人资源对公共基础设施进行设计、建设、投资、经营和维护，并提供相关服务以满足公共需求。中国财政部在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。中国国家发展改革委员会政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建