《金融衍生品》课件_第04章_金融衍生工具定价原理.pdfVIP

第四章金融衍生产品定价原理 • 第一节复利和无风险资产 ・ 第二节无套利定价原理 • 第三节 状态价格定价和风险中性定价 ・ 第四节鞅定价方法 第一节复利和无风险资产 一、复利 在日常生活中，计息通常是以年或者月为频率的。当然，计息的频率可以比按月计息 更加频繁，有时候，可能是假日计息的。理论上讲，利息的支付甚至可能更加频繁——按小 时、分钟、甚至按秒计息。一个符合逻辑的结论是，在一段时间内可能有无限次的利息支付, 或者说付息的时间间隔无限短。这种无限次利息支付，我们就称为连续复利。 设初始投资额为R(0)元，一年付息m次的利率为利息持续投入到利率相同的投资中, n年后的终值为： R(0)(1 +Pe (4.1) 连续复利终值公式为： 1 嗯 R(O)(l + pE =/?(0)ern (4.2) 其中，r为连续复利率。 连续复利利率与普通复利利率的转换：