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新发展格局下商业承兑汇票在建筑业的应用——以中国铁建为例 摘 要 2020 年10 月29 日，党的十九届五中全会胜利闭幕。全会准确体察中国国情、深刻 把握发展大势，审时度势提出了“构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进 的新发展格局”。新发展格局是我国“十四五”时期经济社会发展重要指导方针，是事关 全局的系统性深层次变革，是未来一段时期深化金融改革开放的根本遵循。构建新发展 格局内涵丰富，包括实现经济循环流转和产业关联畅通，提升供给体系的创新力和关联 性，解决各类“卡脖子”的瓶颈问题，畅通国民经济循环，实现供求动态均衡。 而要做到这一点，必须抓住主要矛盾，着力打通堵点，贯通生产、分配、流通、消 费各环节。票据市场连接着实体经济和金融市场，涉及经济运行的各个环节，能够有效 促进国民经济流转畅通。票据作为一种与真实贸易场景紧密联系的传统金融工具，天然 契合了供应链、产业链企业的需求，近年来完成了向电子化、规范化、专业化的现代金 融工具的转型，在构建新发展格局过程中大有可为。 通过对票据相关文献的梳理可以发现，尽管研究视角和结论有所差异，但基本上都 认为票据市场对企业发展起着重要的作用。近些年，市场上企业的票据业务发展飞速， 除了可以盘活自身票据存量，为集团内部成员提供资金支持，还可以进一步缓解产业链 上下游企业的融资问题，改善商业信用环境和提高市场活力。基于此，本文从票据市场 整体发展现状切入，从建筑业中找出使用电票的典型企业——中国铁建，并从宏观、中 观、微观层面研究新发展格局下商业承兑汇票的运用模式，试图为我国大力发展商票， 解决中小微企业融资问题及提高企业经营效益提供参考。 本文基于2016-2020 年间行业面板数据，首先阐述了新发展格局下票据市场的发展 现状、优势以及面临的问题。同时，分析了商业信用促进新发展格局的理论机制。其次， 综合运用因子分析法、面板数据模型等多种方法，对建筑业运用商票的效益进行了深入 的研究。紧接着，梳理了中国铁建集团的发展历程和业务概况，着重介绍了该公司商票 的运用情况和票据业务创新模式。接下来，探讨了中国铁建集团使用商票的主要动因， 详细评估中国铁建集团该业务所产生的效益，并阐述了票据业务的风险来源及现状。最 后对案例进行总结，同时对未来票据市场提出相应的发展建议。 本文以中国铁建为例，通过对商业承兑汇票的运用研究，得出以下四点结论：票据 市场发展迅速，是构建新发展格局的重要支撑；商票地位逐年提升，服务实体经济功能 日益突出；运用商票有利于改善融资环境，提高企业融资效益；票据业务运用模式持续 创新，供应链票据与标准化票据共同发展。 I 摘要 基于此，针对新发展格局下票据业务发展过程中存在的问题，本文提出以下几点建 议：在已有的基础上，进一步健全多元化市场参与主体，提高票据市场与实体经济的适 配性；加快票据市场信用体系建设，规范发展商票信用评级市场；加强票据市场顶层设 计，促进科技创新与票据业务深度融合；筑牢票据市场风险防控防线，建立长效票据风 险管控机制。 关键词：新发展格局；票据业务；商业承兑汇票；建筑业 II 新发展格局下商业承兑汇票在建筑业的应用——以中国铁建为例 目 录 1 绪论 1 1.1 研究背景及意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义 2 1.2 文献综述 2 1.2.1 关于票据市场发展的研究 2 1.2.2 关于商票的优势及作用研究 3 1.2.3 关于企业运用商票的特点研究 4 1.2.4 关于票据对企业经营效果的影响研究 5 1.2.5 文献评述 6 1.3 研究内容与方法 7 1.3.1 研究内容 7 1.3.2 研究方法 8