华南理工大学2012年金融专硕431金融学综合考研真题和答案解析.pdfVIP

华南理工大学 2012 年金融学综合试题 一、名词解释（每小题 5 分，共 40 分） 1.格雷欣法则 2.互换 3.通货紧缩 4.货币乘数 5.市净率 6.市盈率 7.委托代理问题 8.自由现金流量 二、简答题（每小题 15 分，满分 60 分） 1.请从宏观和微观两个角度，简述利率的经济杠杆功能。 2.请比较货币需求理论中的费雪方程式和剑桥方程式。 3.在计算公司的资本成本过程中，如何确定最优加权平均资本成本的权重？ 4.试分析公募股权融资与私募股权融资的区别。 三、计算题（满分 10 分） A 、B 和 C 三个项目，已知各期现金流情况如下表。如果用回收期法来选择项目，目标 回收期为 3 年，你会选择哪些项目?如果用净现值法来选择项目，机会成本是 10% ，你会选 择哪些项目？ 现金流量 (元) 0 0 1 2 3 4 A -5000 +1000 +1000 +3000 0 B -5000 0 +1000 +2000 +3000 C -5000 +1000 +2000 +3000 +5000 四、论述题（满分 40 分） 中央银行货币政策工具中的一般性工具和选择性工具分别有哪些？请结合实际，分析中 国政府从 2010 年开始的紧缩性货币政策中主要采取了哪些政策工具并分析其具体实施情 况。 华南理工大学 2012 年金融学综合试题解析 一、名词解释（每小题 5 分，共 40 分） 1.【解析】格雷欣法则指在实行金银复本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银 的市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币（良币）将逐渐减少， 而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，形成良币退藏，劣币充斥的现象。 这种情况的出现时由于定价偏差引起的，因为货币的比价受到政府管制。而真正的比价是由 市场上的供给与需求决定的，因此存在出现偏差的可能。 2. 【解析】金融互换是约定两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内， 交换一系列现金流的合约。金融互换主要包括利率互换，货币互换和其他互换。利率互换是 指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现 金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。货币互换是将一种货币 的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。其他互换包括更多的金融创 新，比如说期权互换。 3.【解析】通货紧缩当市场上流通货币减少，人们的货币所得减少，购买力下降，影响 物价随之下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济 衰退。对于其概念的理解，仍然存在争议。但经济学者普遍认为，当消费者价格指数 (CPI) 连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、 利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。 4.【解析】货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系。简单地说，货币乘数是一 单位准备金所产生的货币量。在货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与社会货币最 终形成量之间客观存在着数倍扩张 （或收缩）的效果或反应，这即所谓的乘数效应。货币乘 数主要由通货—存款比率和准备金—存款比率决定。通货—存款比率是流通中的现金与商业 银行活期存款的比率。准备—存款比率是商业银行持有的总准备金与存款之比，准备—存款 比率也与货币乘数有反方向变动的关系。 5.【解析】市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析，一般 来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。在计算市净率时每股股价 采用要计算时期的平均股价即可。每股净资产是会计意义上股权价值除以总股数。因此，市 净率低并不一定意味着股票有较高的投资价值。因为构成净资产中的各项质量如何是无法通 过该比率