财务报表分析 第七版 配套课件.ppt

苏宁易购集团股份有限公司（002024）创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类。全场景苏宁易购线下网络覆盖全国，拥有苏宁广场、苏宁易购广场、家乐福社区中心、苏宁百货，苏宁小店、苏宁零售云，苏宁极物、苏宁红孩子、苏宁体育、苏宁影城、苏宁汽车超市等“一大两小多专”各类创新互联网门店13000多家，稳居国内线下网络前列；苏宁易购线上通过自营、开放和跨平台运营，跻身中国B2C行业前列。线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。 根据苏宁易购2016—2020年年报，整理出关于该公司的盈利能力、营运能力和偿债能力能力指标的相关数据，见表9-1、表9-2和表9-3。 从销售毛利率来看，过去5年销售毛利率平均为13.92%，2016-2019年基本保持稳定，但2020年降至最低点11.28%。 从销售净利率来看，过去5年销售净利率平均为1.92%，2016年为低谷期，销售净利率仅为0.33%。2017-2019年这个时间阶段销售净利率均在2%以上，其中2018年最高，达到5.16%。由于受疫情的影响，2020年降至-1.69%。 从净资产收益率来看，过去5年净资产收益率平均为6.14%，2016-2017年是一个低谷期，其中最高的2017年也仅有5.76%。2018年和2019年有明显回暖，分别达到16.83%和11.77%。但是，2020年竟降至-5.08%。 表9-1 苏宁易购2016-2020盈利能力指标 年 份 销售毛利率（%） 销售净利率（%） 净资产收益率（%） 2016 14.36 0.33 1.41 2017 14.10 2.15 5.76 2018 15.00 5.16 16.83 2019 14.84 3.66 11.77 2020 11.28 -1.69 -5.08 发展能力分析的目的与内容 目录 通过企业发展能力分析，可以实现以下目的： （1）补充和完善传统财务报表分析。 （2）为预测分析和价值评估做铺垫。 （3）满足相关利益者的决策需求。 企业发展能力分析的目的 1 企业单项发展能力分析 企业价值要获得增长，就必须依赖于所有者权益、利润、收入和资产等方面的不断增长。企业单项发展能力分析就是通过计算和分析资本积累率、利润增长率、销售（营业）增长率、总资产增长率等指标，分别衡量企业在所有者权益、利润、收入和资产等方面所具有的发展能力，并对所有者权益、利润、收入和资产等方面所具有的发展趋势进行评估。 发展能力分析的内容 2 企业整体发展能力分析 企业要获得可持续增长，就必须在所有者权益、利润、收入和资产等方面谋求协调发展。企业整体发展能力分析就是通过对资本积累率、利润增长率、销售（营业）增长率、总资产增长率等指标进行相互比较与全面分析，综合判断企业的整体发展能力。 发展能力分析的内容 2 单项发展能力分析 目录 资本积累率 资本积累率，又称所有者权益（或股东权益）增长率，它是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率。它反映企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100% 式中，本年所有者权益增长额=所有者权益年末数－所有者权益年初数 资本积累率计算与分析 1 2019年资本积累率= ×100%=10.19% 2020年资本积累率= ×100%=16.02% 资本积累率计算与分析 1 例题： 根据表2-2提供的甲电气集团股份有限公司资料，计算该公司 资本积累率。（假设2019年初所有者权益总额为 788 785 608.95元） 资本积累率分析 资本积累率是企业当年所有者权益总的增长率，反映了企业所有者权益在当年变动水平，体现了企业资本的积累情况，是企业发展强盛的标志，也是企业扩大再生产的源泉，展示了企业的发展潜力。资本积累率还反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。该指标应大于0，则指标值越高表明企业的资本积累越多，持续发展的能力就越大；该指标若为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者权益受到损害。 资本积累率计算与分析 1 资本保值增值率 资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者