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管理辅导：风险项目投资选择与管理 认准工程进展潜力的关键　　风险投资家在分析某个投资建议是否可行时考虑因素无外乎三点：技术创新的可行性、工程的经济评估、企业领导的业务素养。其分析的次序一般是人、市场、技术、治理。对工程评价中的一些关键因素，风险投资家需要加以特殊的关注。　　1、创业者的素养。通常，风险投资家从各个角度去考察创业者或创业者队伍是否在他从事的领域内具有敏锐的洞察力；是否把握市场全景并懂得如何去开拓市场；是否懂得利用各种渠道去融通资金；是否有将自己的技术设想变为现实的力量；是否有较强的综合力量等。从我国的现状看，创业者普遍存在技术偏好，热衷于充当企业中的技术带头人。但对于市场开发、融资渠道等商业运作没有清楚的思路， 或根本不知道从何下手。所以风险投资者应着重考察创业者在这方面的潜质。　　2、市场前景。任何一项技术或产品假如没有宽阔的市场作根底，其潜在的增值力量将是有限的，很难到达风险投资家追求的目标：将新生公司由小到大、 到强培育成长，风险投资通过转让股份而获利的力量也就极为有限，甚至会造成失败。这里所说的市场可能是全新的市场，即没有同类的产品与之相比拟、相竞争。 需要创业者从零开头逐步开拓市场，使广阔用户所承受。 也可能是在已有产品市场中查找空隙。风险投资家依据自己的阅历和对市场的熟悉， 分别推断投资产品是否具有宽阔的市场前景？市场占有率会有多大？产品的市场竞争力量如何。　　3、产品技术。产品技术设想是否具有超前意识？是否可以实现？ 是否需要经过大量讨论才能变为产品？产品是否具有本质性的技术？产品生产是否需要依靠其他厂家？是否有诀窍或专利爱护，是否易于丢失先进性。 等等这些问题都需要风险投资家进展广泛细致的思索和调查。　　4、公司治理。公司治理是一项很重要的指标，一流的治理加二流的产品比二流的治理加一流的产品更具有优势。创业者在初期往往身兼数职，既搞讨论开发，又搞市场开拓，还要负责公司治理。而在社会分工日益细致的现代社会是缺乏取的，因此当一个人申请工程时说他全能，将全面负责时，这往往是一个危急的信号。风险投资家应劝告其吸引其他专家参加，组成一个学问构造合理的治理队伍，共同把企业搞好。　　　　　　把握风险投资介入时机　　　对企业的估值状况打算了风险投资是实行早期投资还是晚期投资。一项高新技术的产业化，通常划分为四个阶段：技术酝酿与创造阶段、技术创新阶段、 技术集中阶段和工业化大生产阶段。每一个阶段的完成和向后一阶段的过渡， 都需要资金的协作，而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的。　　1、风险投资在不同阶段的介入不同。　　（1）种子投资期：种子期是指技术的酝酿与创造阶段。 风险投资家在种子期的投资在其全部风险投资额的比例是很少的，一般不超过10%， 但却担当着很大的风险。这些风险一是不确定性因素多且不易测评，二是离收获季节时间长，因此也就需要有更高的回报。　　（2）导入投资期：导入期是指技术创新和产品试销阶段。 这一阶段风险仍主要是技术风险、市场风险和治理风险，并且技术风险和市场风险开头凸现。 这一阶段所需资金量大，是风险投资的主要阶段。导入期是一个特别敏感的阶段，一旦风险投资风险无法克制的技术风险、或市场风险超过自己所能承受的程度， 投资者就有可能退出投资。　　（3）成长投资期：成长期是指技术进展和生产扩大阶段。 这是风险投资的主要阶段，这一阶段的风险已主要不是技术风险 ，但市场风险和治理风险加大。为此， 风险投资公司应乐观评估风险，并派员参与董事会，参加重大大事的决策， 供应治理询问，选聘更换治理人员等并以这些手段排解、分散风险。　　（4）成熟投资期。成熟期是指技术成熟和产品进入大工业生产阶段，这一阶段的资金称作成熟资本。该阶段资金需要量很大， 但风险投资已很少再增加投资了。成熟阶段是风险投资的收获季节，也是风险投资的退出阶段。　　在风险投资的四个阶段中，种子期和导入期属于早期投资，其特点是人员密集型， 而非资本密集型。处于早期投资阶段的风险企业只需较少的资金就能到达目标， 但他们更多地需要风险投资者帮忙他们建立治理队伍，进展治理询问，而后期投资则主要是资本密集。