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◎ （二）财务杠杆系数的测算 财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。 它反映着财务杠杆的作用程度。 财务杠杆系数（DFL） ——指普通股每股收益变动率相当于息税前收益变动率的倍数 ? 理论计算公式： ? 简化计算公式： 第六十三页，共九十八页。 第六十四页，共九十八页。 （三）影响财务杠杆利益与风险的其他因素 1.资本规模的变动。在其他因素不变的情况下，如果资本规模扩大，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高。反之，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。 2.资本结构的变动。在其他因素不变的情况下，如果资本结构中债权资本比例扩大，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；反之，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。 第六十五页，共九十八页。 3)债务利率的变动。在其他因素不变的情况下，如果债权资本利率越高，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；反之，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。 4)息税前利润的变动。在其他因素不变的情况下，息税前利润越低，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；反之，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。 第六十六页，共九十八页。 1.某企业2007年的财务杠杆系数为2，预计2007年息税前利润（EBIT）的增长率为5%，假定其他