财务管理第八章营运资金管理.pptxVIP

第八章 营运资金管理;第一节 营运资金管理概述;第一节 营运资金管理概述;第一节 营运资金管理概述;2、适中的营运资金持有政策;营运资金持有政策;三、营运资金管理策略; 2、营运资金融资决策 企业的营运资金融资政策也就是对临时性流动资产、永久性流动资产和固定资产的来源进行管理。有三种可供企业选择的融资政策。 （1）配合性融资政策 特点是临时性流动资产所需资金用临时性流动负债筹集，永久性流动资产和固定资产所需资金用自发流动负债和长期负债、权益资本筹集 （2）激进型融资政策 特点？ （3）稳健型型融资政策 特点？;配合型融资政策;激进型融资政策;稳健型融资政策;四、营运资金持有和筹集的配合;第二节 流动资产管理;（一）持有现金的动机 ;一、现金管理;一、现金管理;一、现金管理;(四)现金持有量的决策;（四）现金持有量的决策;（四）现金持有量的决策;（四）现金持有量的决策;2.存货模型 将企业现金持有量和有价证券联系起来，即 将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权 衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额从 而得出目标现金持有量。 现金的持有成本（机会成本） 转换有价证券的成本（现金交易成本）;现金持有量的存货模型; 现金持有成本 使TC最小的现金持有量即为目标现金持有量 当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。计算公式为 ;（四）现金持有量的决策; 公司能够确定其未来的现金需求; 现金支付在整个期间内平均分布的; 利率(持有现金的机会成本)是固定不变的; 每一次公司把有价证券转化为现金所支付的交易成本固定。 ;二、存货管理;存货成本 ;存货的总成本 ;（二）存货经济批量的基本模型;存货相关总成本的简化公式 当F1、D、K、U、F2、Kc为常数时，TC的大小取决于Q。 为了求出TC的极小值，对其进行求导演算，可得出经济批量公式： ;二、存货管理;由于F1、D、U、F2是与存货决策无关的变量，因此存货总成本公式可进一步简化为：;二、存货管理;经济批量下的存货总成本 最佳订货次数 ;最佳订货周期 经济批量占用的资金 ;二、存货管理;存货管理ABC;对A，B，C类存货的不同管理方法 A类：集中主要精力，认真规划经济批量，实施严格控制 B类：根据实际情况采取灵活措施 C类：凭经验确定进货量;（一）应收账款管理的信用成本;2.应收账款的成本 机会成本 投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。 管理成本 企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用，主要包括：调查客户信用情况的费用；搜集各种信息的费用；账簿的记录费用；收账费用；其他相关费用。 坏账成本 应收账款因故不能收回而发生的损失 应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本 ;（二）信用标准与信用条件;信用风险定量分析——信用评分法 对反映客户信用质量的各种要素先行评分，然后采用一定的权数加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估。 进行信用评分的基本公式为： ;现以某客户为例说明这种方法，详细情况见下表： ; 在采用信用评分法进行信用评估时，分数在80分以上者，说明其信用状况良好；分数在60~80分者，说明信用状况一般；分数在60分以下者，则说明信用状况较差。 ;2.信用条件 公司要求客户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、现金 折扣和折扣期限。 比如：一笔价款为100 000元的交易，信用条件为（2/10，N/30） ;信用期限的确定 企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。 通常，延长信用期限，可以在一定程度上增大销售量，从而增加毛利；但不适当地延长信用期限，就会给公司带来不良后果： ◆ 一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加； ◆ 二是引起坏账损失的增加。 因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。 ;现金折扣与折扣期限的确定 企业应当核定多长的现金折扣期限，以及应给予客户多大程度的现金折扣，必须与信用期间及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。 ◆ 如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针； ◆ 如果实行现金折扣政策所带来的效果不能补偿现金折扣成本，企业则不宜采取现金折扣方针。 ;（三）收账政策与应收账款预测;坏账损失与收账费用 在收账政策中，主要变量之一