证券投资的价值分析.pptxVIP

证券投资的价值分析第一页，共十页。 第一节 债券投资价值分析一、影响债券投资价值的因素（一）影响债券投资价值的内部因素1、债券期限的长短2、票面利率3、提前赎回条款4、税收待遇5、流动性6、发债主体的信用第二页，共十页。 第一节 债券投资价值分析（二）影响债券投资价值的外部因素1、基础利率2、市场利率3、其他因素第三页，共十页。 第一节 债券投资价值分析二、债券的定价模型（一）债券的定价原理1、终值的计算（计算题）按单利计算按复利计算第四页，共十页。 第一节 债券投资价值分析2、现值的计算我国债券是按单利计算，但国际惯例则按复利贴现。若按单利计算，复利贴现，则第五页，共十页。 第一节 债券投资价值分析（二）根据债券的现值确定债券的市场价格1、债券现值与发行价格（1）市场利率不变。（2）市场利率上升。（3）市场利率下降。2、债券的现值与债券交易价格第六页，共十页。 第一节 债券投资价值分析（三）一次还本付息债券的定价公式（四）附息债券的定价公式计算题第七页，共十页。 第一节 债券投资价值分析三、债券的信用评级债券的信用评级（M），是指按一定的指标体系对准备发行债券的还本付息的可靠程度做出公正客观的评定。进行债券信用评级的原因：首先，方便投资者进行债券投资决策；其次，减少信誉高的发行人的筹资成本。目前国际上公认的最权威的信用评级机构主要有美国的标普公司和穆迪投资服务公司。第八页，共十页