证券投资基金第七章.pptxVIP

第七章 基金的估值、费用与会计核算;目录;一、基金资产估值的概念 基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。 公允价值是指买方和卖方同时认可的价值。 基金资产净值=基金资产总值-基金负债 基金份额净值=基金资产净值/基金总份额;二、基金资产估值的重要性 由于基金份额净利值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础，直接关系到基金投资者的利益，这就是要求基金份额净值的计算必须准确。 基金份额净值必须是公允的，而且一般采用资产最新价格。;三、基金资产估值需考虑的因素（4 个因素） （一）估值频率 对开放式基金来说，估值的时间通常与开放申购、赎回的时间一致。目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。;（二）交易价格 当基金只投资于交易活跃的证券时，对其资产进行估值是一件很容易的事情。当基金投资于交易不活跃的证券时，资产估值问题则要复杂得多。在这种情况下，基金持有的证券要么没有交易价格，要么交易价格不可信。对基金资产进行估值时需要非常慎重，其中，证券资产的流动性是非常关键的因素。;（三）价格操纵及滥估问题 例如：有一债券流动性很差，基金管理人可以连续少量买入以“制造”较高的价格，从而提高基金的业绩，这就是价格操纵。 而在对流动性差的证券及