PPI有多种含义分析和总结.docx

PPI 有多种含义：PPI = Producer Price Index，生产者物价指数； 2010 年 11 月-2011 年 11 月中国 PPI 指数走势图 2011 年 11 月份工业生产者价格主要数据 11 月 环比涨跌幅 同比涨跌幅 1—11 月平均 同比涨跌幅 (%) （%） （%） 一、工业生产者出厂价格 －0.7 2.7 6.4 生产资料 -0.9 2.6 7.1 采掘 -1.4 10.6 16.0 原料 -1.0 4.1 9.8 加工 -0.7 1.1 5.0 生活资料 -0.1 3.1 4.3 食品 -0.2 5.2 7.7 衣着 0.2 3.8 4.3 一般日用品 -0.3 2.8 4.2 耐用消费品 -0.1 -0.4 -0.6 二、工业生产者购进价格 -0.7 5.1 9.7 其中：有色金属材料类 -0.5 3.6 13.3 燃料动力类 -0.1 9.3 11.0 黑色金属材料类 -2.0 3.7 10.2 化工原料类 -1.5 4.1 11.3 Producer Price Index 生产者物价指数（亦称 工业品出厂价格指数 ）。参见： CPI，Consumer Price Index ，消费者物价指数或居民消费价格指数 生产者物价指数是一个用来衡量 制造商出厂价的平均变化的指数，它是统计部门收集和整理的若干个物价指数中的一个。如果生产物价指数比预期数值高时，表明有 通货膨胀的风险。如果生产物价指数比预期数值低时，则表明有 通货紧缩的风险。 生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。一般而言， 商品的生产分为三个阶段：一、原始阶段：商品尚未做任何的加工；二、中间阶段：商品尚需 作进一步的加工；三、完成阶段：商品至此不再做任何加工手续。 PPI 是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和 国民经济核算的重要依据。目前，我国 PPI 的调查产品有 4000 多种（含规格品 9500 多种），覆盖全部 39 个工业行业大类，涉及 调查种类 186 个。 与 PPI 对应， CPI 即消费者物价指数 (Consumer Price Index) 是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。 根据价格传导规律， PPI 对 CPI 有一定的影响。 PPI 反映生产环节价格水平， CPI 反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向 下游产业扩散，最后波及消费品。产业链可以分为两条：一是以工业品为原材料的生产，存在原材料 →生产资料→生活资料的传导。另一条是以农产品为原料的生产，存在 农业生产资料→农产品 →食品的传导。在中国，就以上两个传导路径来看，目前第二条，即农产品向食品的传导较为充分， 2006 年以来粮价上涨是拉动 CPI 上涨的主要因素。但第一条，即工业品向 CPI 的传导基本是失效的。 由于 CPI 不仅包括消费品价格，还包括服务价格， CPI 与 PPI 在统计口径上并非严格的对应关系，因此 CPI 与 PPI 的变化出现不一致的情况是可能的。 CPI 与 PPI 持续处于背离状态， 这不符合价格传导规律。价格传导出现断裂的主要原因在于工业品市场处于 买方市场以及政府对公共产品价格的人为控制。 在不同市场条件下，工业品价格向最终消费价格传导有两种可能情形：一是在卖方市场条件下,成本上涨引起的工业品价格（如电力、水、煤炭等能源、原材料价格）上涨最终会顺利传导到消费品价格上；二是在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化，其结果表现为中下游产品价格稳定， 甚至可能继续走低 ,企业盈利减少。对于部分难以消化成本上涨的企业，可能会面临破产。可以顺利完成传导的工业品价格（主要是电力、煤炭、水等能源原材料价格）目前主要属于政府调价范围。在上游产品价格（ PPI）持续走高的情况下，企业无法顺利把上游成本转嫁出去， 使最终消费品价格（ CPI）提高，最终会导致企业利润的减少。 PPI 通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。由于食品价格因季节变化加大，而能源价格也经常出现意外波动，为了能更清晰地反映出整体商品的价格变化情况，一般将食品和能源价格的变化剔除，从而形成 “核心生产者物价指数 ”，进一步观察通货膨胀率变化趋势。 在美国，美国生产者物价指数的资料搜集由美国劳工局负责，他们以问卷的方式向各大生 产厂商搜集资料，搜集的基准月是每个月包含 13 日在内该星期的 2300 种商品的报价，再加权 换算成百进位形态，为方便比较，基期定为 1967 年。一般