第三章股票投资价值分析.pptVIP

第三章 金融计算基础与债权类资产价值分析 学习要点 货币的未来值和现值的计算 单利与复利 名义利率和实际利率 估算债券价值 贴现率的确定 收益的衡量 货币的时间价值(The Time Value of Money) 定义：指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。 放在桌上的现金 ? 错过获利的机会 假设你有10万元, 通货膨胀率每年为3%, 那么10年后这10万元还具有多少价值? 货币为何有时间价值 ? 1）货币可用于投资，获得红利、利息 2）货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变 3）一般，未来的预期收入具有不确定性 2. 单利的未来值 未来值 Future Value (FV) 例题: 将100元存入银行，利率假设为10%，一年后、两年后、三年后的终值是多少？（单利计算） 总结: 单利对所得利息不经行再投资 复利的未来值(利滚利 ) 复利: 不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息. FV = PV*(1+r)^N FV – 资金的未来值 PV – 本金 N – 期限数 r – 利率 复利未来值的一般公式: FV = PV*(1+r/n)^(N*n) n: 付息频率 连续复利 当n趋于无穷大的时候 FV=PV*exp(r*N) 见Excle表格 3. 名义利率和实际利率 实际利率即市场利率 例: 要