康方生物_B-市场前景及投资研究报告-双抗领域，扬帆出海，砥砺前行.pdf

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 生物医药 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃09926.HK ＃dyCompany＃ 康方生物-B 港股通 （沪） investSug ＃title＃ 无评级 gestionCh 双抗领域勤耕不辍，扬帆出海砥砺前行 ange＃ ＃createTime1＃ 2023 年3 月22 日 ＃marketData＃ 市场数据 公 市场数据日期 2023.3.21 投资要点 ＃summary＃ 司 收盘价（港元） 43.50  公司共开发了超过30 个创新候选药物，17个药物进入临床阶段；其中3款 跟 总股本（百万股） 841.06 产品进入商业化阶段，包括首个上市的国产双抗AK104 （PD-1/CTLA-4 双抗， 踪 流通股本（百万股） 841.06 2022.6.29 获批上市）、自主创新研发的单抗AK105 （PD-1，2021.8获批上市）、 净资产（亿元） 26.08 授权给乐普生物PD-1 单抗普特利单抗(2022.9获批上市)；8个产品/15 个管线 报 总资产（亿元） 49.82 处于III 期及以后阶段，11个IND批件。 告 每股净资产(元) 3.19  卡度尼利（AK104）：全球首批PD-1/CTLA-4双抗，宫颈癌竞争壁垒领衔适 数据 ：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 应症布局。AK104 已取得治疗2L/3L 复发/转移性宫颈癌有效性数据，且 1L ＃relatedReport＃ 宫颈癌关键III 期完成入组，局晚期宫颈癌关键III 期已启动。基于卡度尼利 优异的疗效和安全性，卡度尼利获批4 个月时被中国肿瘤权威学会CSCO 写 入宫颈癌指南二线免疫治疗推荐。已与SummitTherapeutics合作出海，里程 碑款项50亿美元，首付款共5亿美元，已收到一期首付款3亿美元。  伊沃西单抗（AK112）：全球首个临床PD-1/VEGF双抗，已获得3个突破性 治疗药物认定。已有两项III 期临床与一项II 期临床正在进行，而国内其他5 款PD-1/VEGF双抗都处于临床I/II 阶段，领跑国内竞争格局。  派安普利单抗（AK105）：差异化设计助力优异疗效，多项适应症获批在即。 首个适应症复发或难治性霍奇金淋巴癌已于2021 年8 月获批上市。1L鳞状 NSCLC 适应症于2023 年 1月获批上市。3L鼻咽癌于21 年7 月递交了上市 申请并获受理，预