- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
呷哺呷哺(0520.HK)首次覆盖报告:
呷哺南下扩展空间广阔,湊湊强品牌势能持续带动营收增长 2023 年 03 月 20 日
➢ 深耕餐饮业二十四年,双轮驱动成就火锅赛道佼佼者。呷哺呷哺集团于 1998 推荐 首次评级
年 11 月成立,旗下拥有小火锅品牌“呷哺呷哺”、中高端火锅品牌“湊湊”、茶
饮品牌“茶米茶”及多元业态新品牌“趁烧”,呷哺呷哺和湊湊为营收主贡献点。 当前价格: 6.29 港元
➢ 旗下品牌消费权益共享,多层面培育私域流量。公司 22 年 8 月上线集团会
员系统,集团旗下品牌会员消费权益共享。相较其他热门火锅品牌,呷哺呷哺会
员体系成熟且引流机制完善,呷哺呷哺会员体系三大特点:1)会员权益覆盖面
更广:包括生日特权、免费小料及免排队特权等,优惠让利可有效提升会员满意 [Table_Author]
度、拉动复购率;2)会员专享折扣次数多:呷哺呷哺约44%折扣活动为会员专
享,在热门火锅品牌中占比最高;3)会员拓展渠道佳:呷哺呷哺/湊湊品牌联动
折扣次数占折扣总数的 4 1%/67% ,借品牌联动实现私域流量串联促会员数增长。
➢ 上游成熟渠道保证成本可控,三级配送网络为门店经营提供强支撑。公司上
游与供应商及农业合作社形成长期稳定食材供应关系,采购渠道上购入锡盟食品
加工基地采购并加工牛羊肉食材,通过对上游渠道资源的掌控保证原材料价格稳
定、加工损耗下降,后续原材料及耗材成本占营收比有望逐年降低。此外,公司 分析师 刘文正
在物流配送方面已搭建“总仓-RDC 仓-DC 仓”三级配送网络,辅以数字化系统
执业证书: S0100521100009
保障物流运输效率,降低物流运输过程中可能面临的食材损耗问题。
电话:
➢ 呷哺呷哺:市场饱和度较低,性价比菜单及南下扩张战略带动营收增长。呷 邮箱: liuwenzheng@
哺呷哺所在的小火锅赛道目前仍处发展初期,热门小火锅品牌与呷哺呷哺在价格 分析师 饶临风
定位、城市分布上未构成竞争关系。我们聚焦呷哺呷哺后续发展两大支撑点:1) 执业证书: S0100522120002
呷哺呷哺 21 年末推出高性价比菜单,各套餐在价格小幅上升基础上新增茶米茶 电话:
中杯冷饮奶茶,在稳固客单价基础上优化消费体验带动翻座率提升;2)21 年末 邮箱: raolinfeng@
推进南下扩张,当前南方城市小火锅市场仍处蓝海,呷哺呷哺拥有充足发展空间。 研究助理 邓奕辰
➢ 湊湊:“火锅+茶饮”匹配主流客群需求,场景开拓把握消费者情感。湊湊以 执业证书: S0100121120048
“火锅+茶饮”模式快速打开市场,通过优质经营模式搭配完善供应链体系将短 电话:
期流量转化为长期经营支撑,后续品牌力有望持续上行,上行因素主要归因于两 邮箱: dengyichen@
点:1)火锅和茶饮消费客群属性接近,且两者本身具有互补效果,两者组合契
合消费者需求;2)湊湊开拓下午茶及夜宵两大消费场景,通过多时段经营促进
翻座率增长,将火锅偏商务与聚会的经营目的转向对消费者情感联络述求的响
应,捕捉消费者情感社交需求实现差异化。
➢ 投资建议:我们认为,公司立足于两大支撑点及三大发力点,基本面稳固,
成长性极高,在当前火锅餐饮市场中仍具备强竞争力。1)私域流量支撑:公司
会员福利体系完善、集团下品牌可互相引流、善于利用品牌联动及会员折扣扩大
会员覆盖面,已形成成熟打法,可为门店经营持续供能;2)供应链支撑:通过
三级配
文档评论(0)