制造业上市公司债务利用收益与风险研究——基于股权差异视角.docxVIP

制造业上市公司债务利用收益与风险研究——基于股权差异视角 一、引言 企业举借债务是个双刃剑：一方面，举债的最大益处是获得利息节税效应(债务税盾效应)，举债可以满足融资需要并借助财务杠杆以最大化企业的价值(对公司价值也有可能是负贡献)；另一方面，企业举借债务会伴生一定偿付风险。国企、民企、外资、其他类上市公司由于控股股东、运营机制等因素的不同，对债务税盾的利用程度、债务风险的承受程度会有所不同；由于股权性质不同，对企业债务利用状况也有所不同。现有文献鲜有基于企业股权差异视角对中国制造业从债务利用的收益与风险两方面展开研究；而且少有在企业股权差异背景下，论证企业实际所得税税率与企业债务利用情况即资