J旅游公司大股东清仓式减持治理机制研究.pdfVIP

摘要 摘 要 党的 “十八大”以后，中国经济发展进入了新常态。在新常态下，我国经 济发展的要求、目的、方式等都发生了明显变化，其中经济增长方式要从高速 转向中高速，总体经济结构要从扩大产能、增加产量为主转为优化经济存量和 增量并举，发展动力要由劳动力驱动转向创新驱动，发展方式要从规模速度型 转为质量效率型。习近平主席在 “十九大”报告中明确提出：“现阶段，我国 经济发展的基本特征就是由高速增长阶段转向高质量发展阶段。” 经济高质量发展要求证券市场高质量发展，同时也对监管体制、法规体系 提出了新的要求。其中，加强上市公司风险管理是有效防范证券市场系统性风 险，推进我国现代金融体系建设的重中之重。然而，我国股权分置改革全面实 施后，大股东被允许在规定期限内在二级市场进行股票交易，这一改革显著加 强了证券市场的活力，也推动了证券市场的可持续健康发展，但大股东也开始 通过抬高股价后减持大量股份的手段来获取利益，这使其他中小股东的权益受 到了侵害。大规模的大股东减持行为不但加剧了证券市场的不稳定因素，也破 坏了市场秩序，损害其它投资者的权益。除此之外，大股东频繁的大额减持行 为也违背了鼓励长期投资及防范金融风险的政策导向。 J 本文将 旅游公司大股东清仓式减持行为作为研究对象，运用多种理论和 方法，通过对案例中清仓式减持的动因和造成的经济后果的详细分析，针对大 股东清仓式减持暴露出的漏洞与问题，分别从监管部门、上市公司和中小股东 三个不同角度出发，给出了相关的建议。首先，在中小股东角度方面，中小股 东需要不断学习金融知识和风险防范意识，维护切身利益。其次，从上市公司 角度来说，应当加强公司的内部治理机制，重视独立董事的职责，适度分散公 司内部股权的集中度，使公司内的股东能相互制衡，从而有效地防范内部风险。 I 摘要 最后，从监管机构的角度来说，需要严格监管，统一监管标准，有效地消除监 管空白，防范在金融领域投机所造成的风险。 本文的研究，可以为三方面的市场主体提供针对性建议，可以帮助监管部 门建立稳固的证券市场，上市公司规范大股东行为，中小股东保护自身权益。 同时指出了政府和监管部门在相关法规、监管措施等方面的不足，更好地健全 我国公司治理体系，为监管机构健全大股东减持相关政策法规提供一些思路， 推动我国证券市场更好地迈进高质量发展新阶段。 关键词：大股东；清仓式减持；证券市场 II 目录 目 录 第1 章 绪 论·················································································1 1.1 研究背景及意义································································1 1.1.1 研究背景·································································1 1.1.2 研究意义·································································2 1.2 研究现状 ·········································································3 1.2.1 国外研究现状···························································3 1.2.2 国内研究现状···························································5