荣昌生物-市场前景及投资研究报告-商业化稳步推进，管线全球研发.pdfVIP

证券研究报告 | 2023年3月31日 荣昌生物 （688331.SH ） 商业化稳步推进，管线布局全球研发 1 报告摘要：商业化稳步推进，管线布局全球研发 • ADC赛道领跑者，核心产品实现商业化。荣昌生物是中国抗体偶联药物（ADC）领域的领军企业，专注于ADC、融合蛋白等生物制药的研 发、生产和销售，产品的治疗领域集中在自免和肿瘤领域。公司的核心产品泰它西普（BLyS/APRIL融合蛋白）和维迪西妥单抗（HER2- ADC）先后获批上市，且通过谈判纳入医保；2022年合计销售超7亿元，预计将在未来实现快速增长。泰它西普和维迪西妥单抗均已开展 海外临床，有望凭借同类最佳的临床数据以及差异化的适应症布局实现全球市场的价值。公司后续的研发管线储备深厚，已有多个分子 进入临床阶段，为下一阶段的成长打下坚实基础。 • 泰它西普：SLE适应症潜在同类最佳，自免领域广泛覆盖。泰它西普是BLyS/APRIL双靶点融合蛋白，在研适应症覆盖了多种B细胞介导 的自体免疫疾病。在核心适应症系统性