黄金价格与主要货币汇率之间的关系.pdf

© 2013 myEAtrade All Rights Reserved. 目前国际外汇市场上主要货币包括美元、欧元、日元、英镑和瑞士法郎等。随着 20 世纪 70 年代初布雷顿森林体系的解体和世纪之交欧元的诞生崛起，都对美元的产生了非常大的负面影响， 但是这并没有改变美元作为国际金融市场的主导货币的地位，国际市场的黄金价格仍然以美元标价 为主。下面我们仔细分析美元汇率与黄金价格机制之间的关系。 一、美元汇率与黄金价格联动机制 美元汇率与黄金价格的波动，具有深度联动关系：美元汇率上升及伴随的资产价格上扬，短期 资本就会涌入美元货币市场和美元资本市场，黄金价格就会相应走低；美元汇率下跌及相伴的美元 资产价格下跌，短期资本就会流出美元货币市场和美元资本市场，涌入黄金市场，黄金价格就明显 走高。 外汇市场上美元强弱是影响黄金市场价格高低的重要因素。美元与国际黄金价格之间发生作用 的机制如下： (一)黄金与美元外汇作为人们投资选择的重要金融资产工具，各自具有不同的特性。美元从本 质上说，是一种不兑现的信用货币，是一种债务性的金融资产。黄金，在信用时代，无疑是一种金 融资产，而且是为数不多的非债务性金融资产。 (二)美元是国际公认的硬通货，黄金非货币化 30 多年来，它与黄