第三章外汇市场.ppt

远期对远期的掉期外汇业务 同时买进和卖出金额和货币相同。但交割期限不同的远期外汇。 这种掉期交易多为转口贸易的中间商所使用。 明日对次日的掉期外汇交易 即期对即期的掉期交易指同时进行数量和货币相同、方向相反的现汇交易，一笔交易在成交后的第二个营业日即明日交割，另一笔反向交易在第三个营业日即次日交割。 这种掉期交易主要用于银行间的隔夜资金拆借。 掉期交易的作用 为国际贸易和投资活动提供有效的保值 银行能利用掉期交易调节外汇资产结构 第三十一页，共四十七页。 （六）外汇期货交易 也叫货币期货交易，是指外汇交易双方在外汇期货交易所通过经纪公司或经济商以公开喊价的方式，买入或卖出未来某一特定日期的标准化外汇期货合约的交易。 1. 外汇期货合约——标准化合约 交易品种——各外汇交易所都规定了外汇期货交易币种。 合约的面额——各个交易所都规定期货合约面额，每笔交 易必须是面额的整数倍。 交割月份和日期——交易所规定期货合约的到期月份，一 般是以3月、6月、9月、12月作为交割 月份。 价格波动——每种货币期货合约都规定价格最低限度和日 价格最高限度。 保证金制度——分为两种：初始保证金 维持保证金。 第三十二页，共四十七页。 2.外汇期货交易的功能（作用） 价格发现 风险转移 投机 3.外汇期货市场的交易程序 期货交易者在经纪公司开立一个保证金账户。 期货买方或者卖方将买进或卖出订单递交给自己委托的交易所会员的经纪公司。 会员经纪公司在场内通过传递人将订单传至本公司所在交易厅内的经纪人。 场内经纪人根据订单要求在交易柜台内公开叫价，与交易对方定价成交并记录确认交易行为、 买方或者卖方的会员经纪公司向交易所的清算所交付保证金并买入或卖出相应数量的交易合同。 第三十三页，共四十七页。 第三章 外汇市场 第一页，共四十七页。 第一节 外汇市场概述 一、外汇的定义 广义的外汇概念：外汇是货币行政当局以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所持有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。 狭义的外汇概念：以外币表示的用于国际结算的支付手段。（以外币表示的资产；可以直接用于国际结算） 二、外汇市场的定义 从事外汇交易和外汇投机的市场。 第二页，共四十七页。 三、外汇市场的要素构成： （一）外汇市场工具——外汇 主要指可以直接用于国际债权债务关系结算的支付手段。 （二）外汇市场的参与者 ： 外汇银行——又叫外汇指定银行，是指根据外汇法由中央银行指定可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。 外汇经纪人——指介于外汇银行、外汇银行与客户之间，为买卖双方接洽外汇交易而收取佣金的中间商。 中央银行——一个国家行使金融管理职能的专门机构，也是外汇市场的参与者。 顾客——在外汇市场上与外汇银行有外汇交易关系的公司和个人。 国际性公司——国际上有名的跨国公司。 基金机构——外汇市场上的投机者。 第三页，共四十七页。 （三）外汇市场的组织形式： 柜台市场形式——无具体场所、无固定开盘收盘时间，交易双方通过电传、电报、计算机等通讯方式进行联系，最后达成交易。 交易所形式——有固定的交易场所，有固定的营业日和开盘收盘时间，参与者集中在交易所进行交易。 第四页，共四十七页。 （四）外汇市场的划分 按组织方式 柜台交易市场 交易所市场 按参加者不同 外汇零售市场：由外汇银行与个人和公司客户之间的交 易构成的外汇市场。 外汇批发市场：指外汇银行同业间的买卖外汇活动，其 成交数额巨大。 按政府对市场交易的干预程度不同 官方外汇市场：受所在国政府控制，按照中央银行或外汇 管理机构规定的官方汇率进行交易的外汇 市场。 自由市场：不受所在国家政府控制，汇率由外汇市场供求 自由决定的外汇市场。 第五页，共四十七页。 四、外汇市场的特点 24小时交易 成交量巨大 有市无场 零和游戏 交易成本低 政策干预低 成交方便 第