第五章有效市场和投资者理性.pptVIP

? 有效资本市场需具备的条件 一个有效的资本市场需要同时具备4个条件，即 [1] 信息公开的有效性。即证券的全部信息都能真实、及时地在 市场上得到公开。 [2] 信息获得的有效性。即所有信息都能被投资者准确获得。 [3] 信息判断的有效性。即所有投资者都能根据得到的信息作 出一致的价值判断。 [4] 投资行为的有效性。即所有投资者能够根据获得的信息， 作出准确、及时的行动。 第三十页，共四十二页。 * 第二部分 资本资产定价－风险与收益的匹配 市场的有效性与投资者理性 资产组合原理 资本资产定价模型 因素模型 套利定价理论 第一页，共四十二页。 第五章 市场的有效性与投资者理性 有效市场的含义 有效市场的实证检验 证券市场中的几种反常现象 投资者理性与行为金融 为什么要讨论有效资本市场？ 第二页，共四十二页。 1、随机游走理论 统计学家Maurice Kendall 过去价格的模式可能并不是预测未来价格模式 的可靠依据。 5.1 有效市场的含义 Maurice Kendall, The analysis of economic time series, Part I: P