布莱克舒尔斯默顿期权定价模型培训.pptVIP

? 五、 对BS 定价公式的理解之一 第三十一页，共四十四页。 ? 第七章 布莱克-舒尔斯期权定价模型 第一页，共四十四页。 ? 第一节 数学基础知识 一、标准布朗运动（或维纳过程） 设 代表一个小的时间间隔长度， 代表变量z在时间 内的变化。如果 具有如下两个基本性质，则 是一个标准布朗运动（维纳过程）： 性质1： 与 的关系为: 第二页，共四十四页。 ? 其中， ，即标准正态分布中取的一个随机值。 性质2：对于任何两个不同时间间隔 ， 的值都相互独立。 二、对维纳过程的分析 从性质1可看出： 服从正态分布，即： 第三页，共四十四页。 ? 方差则为 故: 第四页，共四十四页。 ? 从性质2可看出，Z遵循马尔科夫过程。 将时间T分成N等份，则： 第五页，共四十四页。 ? 三、普通布朗运动 引入两个概念：漂移率和方差率。 标准布朗运动的漂移率为0，方差率为1 我们令漂移率的期望值为a,方差率的期望值为b2，就可得到变量 x 的普通布朗运动 其中，a和b均为常数，dz遵循标准布朗运动。 第六页，共四十四页。 ? 四、伊藤过程 （Ito Process） 普通布朗运动假定漂移率和方差率为常数