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[Table_Page] 投资策略|专题报告
2023 年4 月13 日
证券研究报告
[Table_Title]
策略对话传媒：迎接新一轮场景革命
—— “AI奇点时刻”系列（五）
[Table_Summary]
报告摘要：
[Table_Author]
分析师： 戴康
⚫ 引言：我们自23.3.2 持续九篇报告推荐数字经济机遇，判断AI 的“奇 SAC 执证号：S0260517120004
点时刻”已经到来，将贯穿23 年投资机遇。广发传媒互联网组自23.2.8 SFC CE No. BOA313
连续 26 篇报告持续追踪 AI+数字经济产业动向，持续看好 AI+行情 021
下，新一轮场景革命带来的传媒互联网板块发展机遇。本篇我们联合广 daikang@
发传媒，以问答形式全面解析AI 主线中的传媒行业投资机会。 分析师： 旷实
⚫ 策略：把握“造风者”红利，迎接新一轮场景革命。（1 ）短期视角：传 SAC 执证号：S0260517030002
媒兼具盈利预期高弹性( △g)、低估值、筹码结构干净三重属性；（2 ） SFC CE No. BNV294
中期视角：新能源车、互联网、智能手机等经验来看，产业投资中期最 010
重要的是选出核心环节龙头并持有（如新能源车选出动力电池），即把 kuangshi@
握“造风者”红利。“造风者”特征是①高技术密集型、微笑曲线左端， 分析师： 叶敏婷
是产业链降本增效关键环节；②高附加值，往往可占据产业链更高价值 SAC 执证号：S0260519110001
量；③呈龙头化趋势。映射当下，AI 大模型或是产业链核心环节之一， 021
关注 “头部玩家”互联网大厂。（3 ）长期视角：视线放长远，若To-C yeminting@
请注意，叶敏婷并非香港证券及期货事务监察委员会的注
端商业模式打通、降本增效/收入增量兑现，AI 可能引领新的场景革命，
册持牌人，不可在香港从事受监管活动。
关注“A I+”应用端投资机遇 （A I+游戏/办公/IP/ 营销/教育等）。
⚫ 对话传媒：七问七答
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