公司理财必考计算题.docxVIP

精品文档 精品文档 . . ★1.某投资组合有 A,B 来能中股票构成,这两种股票的预期收益率分别为 10% 和 20%, 而股票 AB 的标准差分别为 12% 和 30%, 假设股票 A 和股票 B 的协方差为-2.52%. 要求1 计算股票 A 和股票 B 的相关系数: 2 当组合有 30% 的股票A 和 70% 的股票B 组成时,计算该组合的预期收益率和标准差 3 当组合有 60% 的股票A 和 40% 的股票B 组成时,计算该组合的预期收益率和标准差 4 如果你是厌倦风险的,你将愿意持有 100% 的股票 A,还是股票 B?? 说明 理由 答:A 股票和 B 股票的相关系数:  = -2.52% = -0.7 AB (12% 30%) 2E （ r p )=0.3×10%+0.7 ×20%=17% = 0.32 12% 2 0.72. 30% 2 2 0.3 0.7 (-0.52%) 18.66% D 3 E（ r p )=0.6×10%+0.4 ×20%=14% = 0.62 12% 2 0.42. 30% 2 2 0.6 0.4 (-0.52%) 8.65% D 4.根据标准离差率判断,股票 A 的标准离差率为CV =12% ÷10%=120%, 股 A 票 B 的标准离差率为CV =30% ÷20%=150% B 股票 A 的风险小于股票 B,对于风险厌恶的投资这来说,应全部投资于股票 A ★7. 甲公司持有A ﹑B ﹑C 三种股票,各股票所占的投资李忠分别为 50% ﹑20% ﹑ 和 30%, 其相应的β系数分别为 1.8﹑1 和 0.5时, 常收益率为 12%, 无风险收益率 为 7%,A 股票当前每股市价 6.2元,刚收到上一年派发的每股 0.5元得现金股利, 预计股利以后每年将按 6% 的比例稳定增长. 要求：1 根据资本资产定价模型计算如下指标:甲公司证券组合的β系数﹑风险溢价﹑必要收益率以及投资于 A 股票的必要收益率; 2 利用股票股价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利答:1相关指标计算如下: 甲公司证券组合的β系数=0.5×2+0.5×1.5=1.75 甲公司证券组合的风险溢价=1.25×(12%-7%)=6.25 甲公司证券组合的必要收益率=7%+6.25%=13.25% A 股票的必要收益率=7%+1.8 ×(12%-7%)=16% 2.A 股票的价值= 0.5 (1 6%) =5.3(元) (16% -6%) A 股票的当前市价 6.2元大于预期股票价值,因此出售 A 股票对甲公司有利 补充题:某企业准备购买一台设备,支付 12 万元,用6 年,没有残值,使用后每年增加 净利润 12000 元,贴现率为 14%, 按直线法计提折旧,计算现值,问该项目是否可行. 答:折旧率=12∕6=2 (12000+12000∕6) ×(P/A,4%,6)-12000=0.4437440可行 ★9.某公司有 A ﹑B ﹑C ﹑D ﹑E ﹑F 六个独立的投资方案,有关原始投资额﹑净现值和内部收益率的数据如图 投资项目的相关资料 方案 原始投资额(万元) 净现值(万元) 内部收益率 A 500 90 13% B 300 120 10% C 200 -25 18% D 250 60 12% E 100 -30 25% F 150 50 24% 要求根据以上子来哦,分贝就一下不想关情况作出方案组合决策: 1 投资总额不受限制 答在投资额总额不受限制的情况下,对于独立项目选择所有净残值大于零的方案 , 在已知的六个方案中,方案 C 和 E 的净现值均小于零,应该放弃,其余四个方案的净现值均大于零 ,可以选择 .因此,当投资总额不受限制时 ,最佳投资组合方案为A+B+D+F ★2、 假设新华公司当前的资本结构如表 8—1 所示。 表 8—1 新华公司当前的资本结构 筹资方式 金额 长期债券（年利率 8% ） 600 普通股（面值 10 元，100 万股） 1000 留存收益 500 合计 2100 因业务发展需要，该公司年初拟增资本 400 万元，现 A 、B 两种筹资方式可供选择： A 方案：增加发行 20 万股普通股，每股市价 20 元； B 方案：按面值发行息票率为 10% 的公司债券 400 万元，每年年末付息、到期还本。 假定公司发行股票与债券的费用均可忽略不计，新增资本后公司每年的息税前 收益预计增长到 200 万元，适用的所得税税率为 25% 。 要求： 分别计算两种方案的预期每股收益，并判断该公司应采用的筹资方案； 计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前收益，并判断该公司预 计新增资本后每年的息税前收益将增加到 320 万元时应采取的筹资方案 答：（1） EPS A EPS B