跨国公司经营和管理第九章资金财务管理.ppt

第十章跨国公司的资金财务管理 本章教学目的与要求通过本章的教学要求学生达到下列要求：⑴ 了解基本的跨国公司的财务理论⑵ 了解掌握跨国公司的外汇风险管理 本章教学内容§ 第一节 跨国公司的财务管理§ 第二节 跨国公司的融资管理§ 第三节 跨国公司的外汇风险管理§ 第四节 跨国公司的营运资金管理§ 第五节 跨国公司的税收管理 本章教学的重点§ 为了实现本章教学目的，在教学过过程中应以下列内容作为本章教学重点：§ 1、跨国公司的财务管理§ 2、跨国公司的融资管理§ 3、跨国公司的外汇风险管理§ 4、跨国公司的税收管理 本章教学难点§ 1、跨国公司内部资金来源§ 2、跨国公司外部资金来源§ 3、风险管理 公司的财 财务管理是企业跨国经营成败的关键。§务管理§ 跨国公司财务管理就是控制企业资金运动的全过程，包括资金的筹集、投放、营运和增值。§ 要求企业的财务主管在适当的时间、适当的地点和以适当的形式提供适当的财源。 财务管理的目标§ 1．公司利润最大化§ 2．股东财富最大化§ 3．企业价值最大化§ (1)保持公司销售额长期稳定的增长§ (2)保障股东的利益(3)控制风险§ (4)培养可靠的资金供应者 (5)关心员工的利益§ (6)重视社会效益(7)严格遵守东道国国家的法律§ (8)加强与政府主管部门的联系 § （二）跨国公司财务管理体制的类型§ 跨国公司财务管理的类型，按公司的规模和国际化的程度不同而异。§ 可分成三种类型：分权型、集权型以及部分集权与部分分权型。 司的财务控制§ 所谓财务控制是指跨国公司内部的业务评估制度、财务报告制度以及管理和考核财务业绩的标准。§ （一）公司内部业务评估制度§ 1．业务评估以“公司货币”为标准§ 公司业务经营中通常采用三种货币：跨国公司母国货币；子公司所在国货币；第三国货币。§ 考核时，最终都必须以“公司货币”，也就是母公司所在国货币来编制综合财务报表，使得整个公司按统一的换算标准和衡量业绩的标准进行评估。 算常用的方法§ (1)当期与非当期区分法，即公司资产负债表中的当期项目按制表日汇率换算，非当期项目按项目发生时汇率换算。§ (2)货币与实物区分法，即公司资产负债表中以货币形态表示的价值按制表日汇率换算，以实物形态表示的价值按其发生时的汇率换算。§ 在换算中，一般要求按职能货币进行换算。所谓职能货币，是指公司日常处理经营活动中应收、应付款项的流通货币及实现利润的货币。 财务报告制度§ 1．综合财务报告，主要供母国政府使用。§ 2．子公司财务报告，按东道国家的要求对企业经营状况做出财务分析，以供东道国审核。§ 3．公司实际业绩财务报告，专供母公司决策者参考。§ (1)业绩财务报告内容§ (2)公司业务考核内容§ 子公司的财务业绩分别由三个报告制度反映出来，即财务预算制度、财务报告制度和财务分析制度。§ 总之，公司财务管理不仅对企业合理地筹措和应用资金起决定性作用，而且对企业各项经营活动的规划、风险的分析、资源的配置等方面起着指导、监督和促进的作用。 公司的融 企业发展，两种主要途径：§资管理§ 一种是内部扩张，通过内部资本积累，不断投资新的项目和业务，走内涵式发展道路；§ 一种是外部扩张，通过兼并、收购、联合、重组等手段，把已有的企业或业务并进来，以迅速扩大经营规模。 经营的放大效应§ 跨国公司通过资产经营实现迅速壮大的机理，呈现出六个放大效应§ 结构放大效应§ 交易放大效应§ 市场放大效应§ 融资放大效应§ 时间放大效应§ 效益放大效应 营资金的来源§ 跨国公司资金筹集：内部筹集与外部资金两种。§ （一）跨国公司集团内部的资金来源§ 公司集团内部的资金融通是指母公司与子公司，或子公司与子公司之间相互提供的资金。母公司通常为其国外子公司提供大量所需的资金，尤其是投入足够的股份资本以保持对企业的所有权和控制权。 内部资金积累§ 内部资金积累主要由未分配的利润和折旧提成组成。§ 折旧提成是企业资金的重要来源，一般约占40%的比例。§ 一些国家实行加速折旧政策，企业依法按最高折旧率提取折旧费，这样既可获得所得税减少的好处，又可以提前回收投资。 子公司的股权投资§ 母公司除了向海外子公司主动投入一定的股权投资外，还可以在子公司存续运转期间进行追加投资，以提高对子公司股权的控制程度。 外子公司提供贷款§ 贷款可以是货币形态，也可以采用实物形态，诸如提供机器设备、原材料、最终产品以及资本化了的专利、工艺和管理等。§ 采用这种形式的贷款目的在于减少纳税，并避免对股息汇回的限制。 （4）母公司大量投资购买子公司的有价证券§ 母公司大量投资购买子公司的有价证券，以保证对子公司的所有权和控制权这种投资资金来源于母公司的未分配利润和折旧基金，可以在公司母国资本市场上发行债券，也可以到国际金融市场借款，或者由其他子公司调