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金融投资管理方案研讨 n 短期证券投资n 债券投 资n 股票投 资n 基金投 资n 金融衍生工具投 资 短期证券投资n 目的：n 企业利用正常经营中暂时闲置多余的资金购买股票或有价证券，以获取一定利益。 短期证券投资的形式银行承兑汇票ü 商业票据ü 国库证券ü 地方政府机构证券ü 企业股票和债券等等 短期证券投资的选择　n 违约风险n 利率风险n 购买力风险n 变现力风险n 报酬率水平 违约风险n 证券发行人无法按期支付利息或者偿还本金的风险。n 违约风险程度由信用评级机构评定。 利率风险n 由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。n 由于债券价格会随利率变动，即使没有违约风险的国库券，也会有利率风险。 n 例：2000年年初，某公司按面值购进国库券100万元，年利率14%，3年期，单利计息，到期时还本付息。n 2001年年初，市场利率上升到24%。n 则这批国库券的价格将下降到约92.35万元，损失21.65万元。 解析：n 国库券到期值=100×（1+3×14%）=142万元n 一年后的现值=142/（1+24%）2=92.35万元n 2001年初的本利和=100×1.14=114万元n 损失=114-92.35=21.65万元 n 债券的到期时间越长，则利率风险越大；n 长期债券的利率一般比短期债券高。n 减少利率风险的办法是分散债券的到期日。 购买力风险n 由于通货膨胀而使证