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万科集团财务报表分析--第1页 万科集团财务报表分析 姓名：周春燕 学号： 引言： 随着中国经济的发展，我国个人拥有的金融资产总量已超过了23万亿元人 民币，其中个人拥有储蓄额已超过了16万亿元，我国个人金融资产的总量的积 累导致人们对优秀投资理财理论的需求。对于广大投资者而言,尤其是中小投资 者,在我国现阶段的证券市场上，如果想在房地产行业中捕捉到投资机会，进行 理性投资，不盲目跟风，将自己的投资风险降到最低，正确分析房地产上市公司 的投资价值就显得尤为重要。? 万科是我国证券市场中一家优秀的房地产上市公司，其前瞻的公司战略，稳 健的经营，完善的公司治理结构，以及优秀的管理团队，吸引了许多投资者的目 光。万科作为房地产行业的龙头上市公司，这几年业绩增长迅速，股价涨幅巨大， 在整体A股市场估值处于高位，投资者希望在买入它的同时了解它的内在价值和 未来成长性。 本文主要通过对万科 2011 年到 2015 年第三季度期间公布的财务报表的分 析，来说明万科业务前景和财务绩效，给出目前股票价值判断，从而有助于投资 者认识万科的内在价值，更好的进行投资。 一、公司概况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国 大陆首批公开上市的企业之一。至2002年底，公司总资产亿元，净资产?亿元， 拥有员工6055名，全资及关联公司43家。公司于2000及2001年两度分别入选 世界权威财经杂志《福布斯》全球最优秀300家和200家小型企业，公司的良好 万科集团财务报表分析--第1页 万科集团财务报表分析--第2页 业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万 元，资产经营规模迅速扩大。1991年1月29 日本公司之A股在深圳证券交易所 挂牌交易。 1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币亿元， 公司开始跨地域发展。1993年3月，本公司发行4,500 万股B股，该等股份于 1993年5月28 日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投 资于房地产开发，为本集团的发展奠定了稳固基础。1997年 6 月，公司增资配 股募集资金人民币亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务的发展 更上一个台阶。2000 年初，公司增资配股募集资金人民币亿元，公司实力进一 步增强。? 公司于1988年介入房地产领域。凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公 司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报，于2001年将直接及持有的万佳百 货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房 地产公司。 万科2010年正式进入商业地产，多地成立商业管理公司，2011年正式宣布 三大产品线：购物中心+写字楼+社区商业，万科2013年2月与美国铁狮门房地 产公司宣布成立合资公司，万科持合资公司70%的股权，铁狮门持股30%。截至 2014年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠三角为核心的广深区域、 以长三角为核心的上海区域、以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城 市组成的成都区域。 二、财务报表分析 （一）资产负债结构分析 表1 资产负债表 （单位：万元） 日期 2015年9月30 2014 年 12 月 2013 年 12月 2012年12月31 日 31 日 31