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信用评级方法汇总--第1页 信 用 评 级 汇 总 2、 “信用度量制”方法(Credit Metrics) “信用度量制”(CreditMetrics)是由.摩根与其它合作者 (美洲银行、KMV 公司、 瑞士联合银行等)在已有的“风险度量制”方法基础上，创立的一种专门用于对 非交易性金融资产如贷款和私募债券的价值和风险进行度量的模型。① 风险度 量制方法 (RiskMetrics)所要解决的问题是：“如果明天是一个坏天气的话，我 所拥有的可交易性金融资产如股票、债券和其它证券的价值将会有多大的损 失?”。而信用度量制方法 (CreditMetrics)则是要解决这样的问题：如果下一 个年度是一个坏年头的话，我的贷款及贷款组合的价值将会遭受多大的损失 呢?② 我们在前面曾谈及，由于贷款是不能够公开进行交易的，所以我们既无法观察 到贷款的市值 (P)，也不能够获得贷款市值的变动率(σ)。但是人们仍然可以通 过掌握借款企业的以下资料来解决这个问题。这些资料包括： ① 参见：《信用度量制》，技术文件，.摩根公司，纽约，1997。在 1998 年，开发出“信用度 量制”和“风险度量制”产品的.摩根集团又建立了一家独立的名为“风险度量制”集团的公司。 ② 参见 ：Anthony Saunders，Credit Risk Measurement ，John Wiley Sons，1999, 。 ③ 关于贷款组合的受险价值量计算我们将在第三节进行详细讨论。 为了说明“信用度量制”方法，我们来看一看怎样计算一笔贷款的受险价值量， 并且讨论一下围绕着计算受险价值所涉及到的相关技术问题。 一旦人们获得了这些资料，他们便可以计算出任何一项非交易性的贷款和债券 的 P 值和 σ值，从而最终可利用受险价值方法对单笔贷款或贷款组合的受险价 值量进行度量。③ 借款人的信用等级资料 在下一年度里该信用级别水平转换为其它信用级别的概率 违约贷款的收复率 用“信用度量制”方法计算单笔贷款的受险价值量的例子 二、现代信用风险度量模型比较分析 信用评级方法汇总--第1页 信用评级方法汇总--第2页 社会探讨 2009-11-08 14:13:01 阅读 20 评论 0 字号：大中小 订阅 金志博 王红娟 （上海师范大学上海 200234；中南财经政法大学 湖北 武汉 430074） 【摘要】金融危机的爆发以及《巴塞尔新资本协议》的正式实施，为银行业进行信用 风险管理提出新的挑战。本文对国际上信用风险管理实践中应用最为广泛的现代信用风险度 量模型进行了分析比较，提出我国商业银行应用信用风险模型中的问题，并给出相关建议。 【关键词】信用风险 度量模型 违约概率 当前，金融危机使全球经济陷入衰退，如何有效的防范金融风险是银行业面临的重大课 题。《巴塞尔新资本协议》于 2006 年正式实施，其延续了以资本充足率为核心的风险监管 思路，确立了最低资本金要求、外部监管、市场约束三大支柱原则，为商业银行建立风险管 理体系指明了方向。而对于信用风险，新巴塞尔协议要求银行建立自己的基于内部评级的信 用风险度量模型。 一、现代信用风险度量模型 1、KMV 模型 1993 年，KMV 公司利用布莱克-斯科尔斯-默顿模型（BSM Model）提出了著名的信用监 测模型（Credit Monitor Model），后经Longstaff 和 Schwarz （1995）、Dsa （1995）和 Zhou （1997）