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资金端视角下的基建投资 宏观周报 ｜2022 年2 月20 日 研究部 报告摘要 在今年一季度经济增长的动力中，最确定的可能基建投资，但基建投资可能也 宗韶晖 是最缺乏高频数据衡量的一项指标。在 1-2 月经济增长数据公布前，对于基建 shzong@ 投资，尽管可以从资金端、项目端和施工端从侧面描绘基建投资的力度，但根 据这三者想要准确预测基建投资增速仍存在较大的困难。 边泉水 qsbian@ 从资金端来看，基建投资的资金来源分为五部分，分别是预算内资金、国内贷 款、利用外资、自筹资金和其他资金，其中自筹资金、预算内资金和国内贷款 是主要来源，2020 年这三者的比例分别是55.1% 、21.3%和13.4%。自筹资金 中又包含了政府性基金、PPP、城投债、自有资金等。从占比和数据可得性的