潍坊地区城投怎么看.pdfVIP

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2023-04-27 发布于北京
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潍坊地区城投怎么看.pdf

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债市研究 2021 年以来，潍坊地区多次被曝出负面舆情引发市场担忧，2021 年10 月潍坊曾召开投资机构对接大会，表态“潍坊有实力也有能力，绝不让任何一家国企出现债券违约风险”；2023 年3 月1 日，潍坊市地方金融监管局联合市财政局、市国资委举办债券市场投资人座谈会，以进一步提振市场信心。本文从偿债能力和再融资能力两个维度，对潍坊地区及其城投平台现状进行了深入剖析，并对潍坊地区的城投如何实现困境“破局”和信心“重塑”及后续的投资策略提出我们的看法，供投资者参考。 1、偿债能力：困境的“破局”，基本面是基石 1.1 横向来看，潍坊在山东的基本盘不弱，但债务压力亦高居前列 ⚫ 经济维度：潍坊经济体量稳居全省前四。除2018 年和2019 年，2012 年以来潍坊GDP 增速皆高于全国水平，且潍坊GDP 增速在大多数年份也基本与山东全省水平相当或略高于山东全省平均水平；潍坊2022 年的GDP 总量在山东各地级市中继续稳居第四位；从三大产业结构来看，2022 年潍坊第二产业占比小幅上升，第三产业占比则小幅下降。 ✓ 从GDP 增速（可比口径）来看，除2018 年和2019 年，2012 年以来潍坊 GDP 增速皆高于全国水平，且潍坊GDP 增速在大多数年份也基本与山东全省水平相当或略高于山东全省平均水平。2022 年潍坊GDP 增速（3.7% ）略低于山东全省水平（3.9% ），略高于全国水平（3.0% ）； ✓ 横向对比来看，2022 年潍坊实现地区生产总值7306.5 亿元（占全省经济总量的8.36%），在山东16 个地级市中继续稳居第四位（仅次于青岛、济南和烟台）。图表1 ：潍坊GDP 增速在大多数年份基本与山东全省水平相当或略高于山东全省平均水平（%）