绩优权益公募表现是否可持续.pdfVIP

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2023-04-25 发布于北京
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研究 |FOF配置专题报告一、构建权益公募因子体系本文是权益公募因子体系构建的第一篇报告，权益公募因子系列报告将重点研究权益公募基金截面筛选方法，检验不同因子的筛选效果，并回溯其在过往各种市场环境下筛选能力的变化。本文从基金净值表现类标入手，就基金收益表现，风险控制能力和基金收益质量三个维度因子，探讨其在筛选后的稳定权益基金样本的表现。在因子构建过程，我们对不同回看时长的净值类标进行检验，从逻辑先验和收益预测能力两个角度对不同回看区间长度下的因子有效性进行探讨。随内公募基金市场发展，截止 2022 12 月 31 日，全市场非币公募基金量已逾 1 万只，其主动管理型公募基金量已超过 4000 只。规模上看，根据统计据，至 2022 底，扣除币基金后的公募基金合计规模约为 15.3 万亿，其主动管理型公募基金规模约为 4.8 万亿。主动管理型公募规模占比提升及本身的高波特性让建立一套针对此类基金行而有效的分类，筛选及评价体系成为 FOF 研究领域重要的一环。图表 1：非公募基金规模占比图表 2：主动管理型与非公募基金目变化被动型基金 , 9.20% 主动管理型其他偏混合型基金 , 18.56% 12000 灵活配置型基金, 8.76% 10000 8000 普通票型基金 , 4.38% 6000 偏混合型基金 , 3.67% 4000 QDII基金, 1.92% FOF基金, 1.26% 2000 增强型基金 , 1.14% 0