第五章 投资收益分析 Microsoft PowerPoint 演示文稿.pptxVIP

第五章投资收益分析内容根本方法币值加权收益率时间加权收益率违约风险再投资收益率收益率分配方法一、根本方法1、收益率法2、净现值法1、收益率法资金流出的现值=资金流入的现值 或：Rt为净流入投入收回净流入Rt020----2011----121433143414351436143714381439143101431144求收益率。或1〕投入一定的条件下，希望收益率越大越好。2〕计算方法：迭代法。 2、净现值法1) i越大，净现值越小； i越小，净现值越大。〔净现值与收益率成反比〕2)要求：NPV≥0时，投资可行。上例中利率i5%6%6.3413%7%8%净现值1694441380-7672-18579分析 1〕当利率i6.3413%时，失去投资意义。2〕在一定利率条件下，净现值越大越好。3〕当投资者要求的收益率i6.3413%时，不可行。3、注意用 求解i时：1)一般情况下，现金流的收益率是唯一的。2)也可能出现多个值，此时，收益率分析法不可靠。例：某人在期货交易市场先投入10，000元买入1年期期货，1年后作为现货卖出且另外卖空一局部1年期货，共24，500元，又过一年，投入15，000元买入现货支付到期期货，试计算投资的收益率。解：由∑Rv t=0 得： -10000+24500v1-15000v2=0 解得： i1=0.2